> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢矿预计震荡走势 关注跨品种套利机会总结 ## 核心内容 2026年3月20日发布的报告指出，当前钢材市场处于**强预期与现实需求之间的博弈**，整体走势呈现**震荡**态势。市场关注点主要集中在**跨品种套利机会**，尤其是**卷螺差**和**螺矿比**的交易策略。 --- ## 主要观点 1. **钢材市场走势** - 建材需求回升明显，增幅高于制造业需求。 - 本周五大钢材品种产量为839.82万吨，环比增加18.85万吨，增幅2.3%。 - 五大钢材总库存为1946.23万吨，环比下降28.66万吨，降幅1.5%，库存开始去化。 - 表观消费量环比增加8.8%，其中建材消费量增长19.1%，板材增长4.2%。 2. **钢矿走势分析** - 钢矿预计震荡，螺纹主力支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3180，压力位3350；铁矿主力支撑位750，压力位840。 - 本周铁水产量增加至228.18万吨，后期可能突破230万吨。 - 铁矿到港量有所下降，港口库存虽下降但仍处于高位，贸易商囤积加剧库存压力。 - 钢厂铁矿库存增加，库销比降至32.13天，处于近五年低位，后期存在补库需求。 3. **成本与利润分析** - 电炉钢成本仍为盘面重要支撑。 - 螺纹电炉利润显示电炉钢在成本端有较强支撑。 - 期货贴水现货，但基差不足以提供交易机会。 4. **交易策略建议** - **单边操作**：建议短线操作，关注市场波动。 - **卷螺差套利**：继续持有做多热卷、做空螺纹的策略，止损价差130，止盈价差200以上。 - **螺矿比交易**：当前螺矿比降至4以下，可能继续下降，建议等待交易机会。 --- ## 关键信息汇总 ### 产量与需求 - **螺纹钢**： - 周度产量：203.33万吨（环比增加8.03万吨） - 表观消费量：208.09万吨（环比增加31.28万吨） - 产量增速放缓，但需求边际向好，尤其建材需求回升明显。 - **热卷**： - 周度产量：300.21万吨（环比增加3.01万吨） - 表观消费量：310.51万吨（环比增加15.15万吨） - 需求增速高于产量，库存开始去化。 ### 库存变化 - **螺纹钢**： - 厂内库存：环比下降3.42万吨 - 社会库存：环比下降1.34万吨 - 总库存下降4.76万吨，库存压力不大。 - **热卷**： - 厂内库存：环比下降4.32万吨 - 社会库存：环比下降5.98万吨 - 总库存下降10.3万吨，库存表现一致。 - **铁矿**： - 47港港口库存：17814万吨（环比下降133.14万吨） - 钢厂铁矿库存：9034.06万吨（环比增加104.96万吨） - 库销比降至32.13天，处于近五年低位。 ### 套利策略 - **卷螺差套利**：价差扩大至174元/吨，建议继续持有，止损线130，止盈线200+。 - **螺矿比套利**：当前降至3.83，建议关注后续走势，等待交易机会。 --- ## 图表与数据支持 - 螺纹周度产量、长流程与短流程产量 - 热卷周度产量、厂内与社会库存 - 钢材品种间利润、螺纹电炉利润、螺纹成本与价格对比 - 铁水日产、全球与澳巴铁矿发运量、47港铁矿库存、钢厂铁矿库存与库销比 - 主力合约卷螺差 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不保证报告内容的时效性。报告中的建议不构成任何买卖依据，投资者据此操作，风险自担。报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。 --- ## 研究团队 格林大华期货有限公司研究院研发团队成员包括： - 王骏（F03136250, Z0021220） - 王凯（F3020226, Z0013404） - 刘洋（F3063825, Z0016580） - 于军礼（F0247894, Z0000112） - 纪晓云（F3066027, Z0011402） - 吴志桥（F3085283, Z0019267） - 刘锦（F0276812, Z0011862） - 张晓君（F0242716, Z0011864） - 王子健（F03087965, Z0019551） - 王琛（F03104620, Z0021310） - 李方磊（F03104461, Z0021311） - 张毅驰（F03108196, Z0021480） - 吴新扬（F03153905, Z0023789） --- ## 公司信息 - **公司名称**：格林大华期货有限公司 - **办公地址**：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层 - **办公电话**：010-56711700 - **客服电话**：400-653-7777 - **公司官网**：www.gldhqh.com.cn