20260320-华泰期货-黑色建材日报_静待旺季成色_钢材震荡运行_12页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了近期钢材、玻璃、纯碱、硅锰及硅铁等大宗商品的市场走势，结合供需关系、价格波动及成本因素，对各品种的运行趋势进行了评估。整体来看，市场呈现震荡格局，缺乏明确的方向性驱动，需关注政策、成本、库存及需求变化等多方面风险。

主要观点

玻璃与纯碱：弱势盘整

• 玻璃：

  • 市场延续弱势震荡，现货报价跟随期货回调，成交价格平稳。
  • 本周浮法玻璃日熔量下降，厂库高位回落，但整体供需双弱，企业利润收缩，冷修产线增多，产量持续下滑。
  • 下游深加工订单偏弱，贸易商及终端以刚需采购为主，需求疲软。
  • 库存虽高位回落，但地产数据不及预期导致价格承压。

• 纯碱：

  • 纯碱期货窄幅震荡，现货报价小幅下调，下游以刚需补库为主。
  • 本周纯碱产量小幅增长，供应压力仍存；浮法玻璃持续减产，光伏玻璃未见起色，下游需求疲软。
  • 企业库存向下游转移，总库存仍面临高位压力。
  • 中东局势及能源价格波动可能加剧成本支撑，影响价格走势。

硅锰与硅铁：供需分化，震荡运行

• 硅锰：

  • 现货价格维持在6100-6200元/吨左右，钢厂挺价情绪浓厚。
  • 锰矿价格坚挺，6517北方市场价5900-6000元/吨，南方市场价5950-6050元/吨。
  • 本周锰硅产量微降，表需微增，企业库存回升，供需相对宽松，价格高度受压制。
  • 后续需关注锰矿成本支撑、库存变化及仓单情况。

• 硅铁：

  • 现货价格稳定，72硅铁自然块现金含税出厂5600-5650元/吨，75硅铁价格报5950-6000元/吨。
  • 本周硅铁产量大增，表需改善，库存去化。
  • 企业维持低负荷生产，供给压力可控；下游复产提振刚需，基本面矛盾有限。
  • 价格高度仍受产能宽松压制，需关注产量、库存及电价政策变化。

关键信息

市场策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡
• 跨期与跨品种：无明显策略建议

风险因素

• 宏观及房地产政策：政策变化可能影响下游需求。
• 纯碱新投产项目进展：新增产能可能加剧供应压力。
• 纯碱出口数据：出口情况影响市场供需平衡。
• 浮法玻璃产线复产冷修情况：影响玻璃产量与价格走势。
• 锰矿供给与港口库存：成本支撑及库存变化对硅锰价格有较大影响。
• 钢招及下游需求：直接影响硅锰与硅铁的市场表现。
• 电价政策：对硅铁生产成本及价格形成影响。

图表信息

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 钢材：上海螺纹、热卷现货及期货价格走势、基差变化。
• 铁矿石：青岛港PB粉、超特现货价格走势、期货走势及基差。
• 焦炭与焦煤：现货价格走势、期货走势及基差。
• 玻璃与纯碱：现货价格走势、期货走势及基差。
• 动力煤：鄂尔多斯Q5500、Q5000现货价格走势。
• 硅锰与硅铁：市场价及期货走势。

图表来源包括同花顺、钢联、富宝数据及华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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