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石油化工行业周报总结（2017年11月13日）

核心内容

2017年11月13日的石油化工行业周报主要分析了石油石化板块的表现、原油市场动态、石油化工产品价格及价差变化，以及行业和公司相关新闻，并提出了投资建议和风险提示。

主要观点

• 板块表现：上周沪深300指数上涨2.99%，而石油石化（中信）板块上涨1.37%，在29个一级行业中排名第22位。石油开采、石油化工、油田服务子板块分别上涨0.65%、1.52%、2.55%。
• 个股表现：涨幅前三为贝肯能源（+10.75%）、东华能源（+9.72%）、恒力股份（+8.68%）；跌幅前三为美都能源（-4.05%）、新潮能源（-3.12%）、海越股份（-1.80%）。
• 国际油气价格：上周国际原油价格继续上涨，Brent原油收于63.52美元/桶，WTI原油收于56.74美元/桶，NYMEX天然气收于3.22美元/百万英热单位，涨幅分别为2.34%、1.98%、7.55%。
• 美国原油库存与产量：美国原油库存小幅回升，产量继续增加，活跃钻机数在连续减少后首次回升，页岩油和页岩气产量持续增长。
• 欧佩克减产执行情况：9月份欧佩克原油产量微幅增加，减产执行率提高至98%，沙特、伊朗、委内瑞拉等主要成员国执行力度较强。
• 全球原油需求：全球原油需求保持高位，欧佩克再次上调2017年全球原油需求预期至9680万桶/天。
• 石油化工产品价格及价差：部分产品价格上涨，如苯乙烯FOB韩国（+7.53%）、沥青（+6.83%）；部分产品价格下跌，如丙烯FOB韩国（-2.61%）、丙烯酸华东（-1.75%）。价差方面，乙烯-石脑油价差扩大，丙烯-石脑油价差缩小。
• 行业及公司新闻：包括中美能源合作项目、国内天然气供需情况、公司重大合同和资产重组等。
• 投资建议：建议关注国际油价走势，以及OPEC会议对减产协议的影响。推荐关注新奥股份、新潮能源、恒逸石化、蓝焰控股、卫星石化、桐昆股份、中国石油等标的。
• 风险提示：包括国际油价大幅下跌、行业产能过剩、地缘政治风险、油气体制改革不达预期等。

关键信息

原油市场

• 国际油价：Brent原油63.52美元/桶，WTI原油56.74美元/桶，NYMEX天然气3.22美元/百万英热单位，周涨幅分别为2.34%、1.98%、7.55%。
• 美国原油库存：11月3日当周美国原油库存为4.57亿桶，环比增加0.49%，同比减少5.75%。
• 美国原油产量：11月3日当周增至962万桶/天，环比增长0.70%。
• 欧佩克减产执行情况：9月份减产执行率98%，沙特执行率117%，伊朗、安哥拉、委内瑞拉等执行率均高于100%。

石油化工产品价格及价差

• 价格变化：苯乙烯FOB韩国、沥青、乙烯CFR东北亚价格上涨；丙烯FOB韩国、丙烯酸华东、丙烯镇海炼化价格下跌。
• 价差变化：乙烯-石脑油价差扩大，丙烯-石脑油价差缩小，C3产业链和涤纶产业链价差变化各异。

行业及公司新闻

• 中美合作：中美签署多个天然气合作项目，包括页岩气、LNG、天然气发电等。
• 国内供需：中国天然气进口量同比增长24.9%，冬季供需紧张，存在48亿立方米缺口。
• 公司动态：贝肯能源中标四川长宁页岩气区块项目，东华能源与UOP签署合作备忘录，石化油服中标多个工程，三联虹普拟收购Polymetrix Holding AG。

投资建议

• 推荐标的：新奥股份、新潮能源、恒逸石化、蓝焰控股、卫星石化、桐昆股份、中国石油。
• 关注重点：国际油价走势、OPEC减产协议延长、中东地缘政治、天然气需求增长、成品油和涤纶生产商。

风险提示

• 国际油价下跌：可能导致行业盈利下滑。
• 产能过剩：影响行业利润空间。
• 地缘政治风险：如伊拉克库尔德地区冲突、美国对伊朗制裁等。
• 油气体制改革：可能对行业格局产生影响。

总结

石油石化行业在2017年11月表现相对落后于大盘，但整体仍呈上涨趋势。国际原油价格持续上涨，美国原油库存小幅回升，产量继续增长，活跃钻机数回升。欧佩克减产执行率提高，全球原油需求保持高位。石油化工产品价格和价差变化明显，部分产品价格涨幅较大。中美天然气合作项目增多，国内天然气需求旺盛。分析师建议关注国际油价走势及OPEC会议决议，推荐关注具备增长潜力的标的，同时提示相关风险。