20211126-安信证券-传媒_科技巨头布局元宇宙系列报告07_展望元宇宙世界之_芯_——高通_12页_1mb

高通在元宇宙布局中的核心地位与战略方向总结

核心内容概述

高通作为一家以通信技术起家的科技公司，凭借其在智能手机芯片市场的领先地位，正在积极布局元宇宙的“芯”端，即XR（扩展现实）生态。其战略重点包括XR芯片、开发者平台、生态系统建设，以及5G等后端基建技术，旨在通过技术积累与生态构建，成为元宇宙时代的重要参与者。

主要观点

• 元宇宙研究框架：元宇宙的构建依赖六大核心组件：硬件入口及操作系统、后端基建、底层架构、人工智能、内容与场景、协同方。高通在这些组件中主要聚焦于硬件入口、后端基建与底层架构。
• 高通的市场地位：高通是全球智能手机芯片行业龙头，在基带芯片市场占有率超过50%，在Soc芯片市场占有率约为25%，与联发科并列行业双寡头。
• XR生态布局：高通已推出XR专用芯片XR1与XR2，并构建了骁龙Spaces XR开发者平台，同时成立了XR产业投资联盟，推动XR行业创新与规模化。

关键信息

1. 高通在智能手机芯片市场的优势

• 高通在基带芯片市场占据主导地位，2021Q2市场份额为52%。
• 在Soc芯片市场，2020年出货量达3.19亿台，市场份额为25%，仅次于联发科。
• 高通的高端旗舰芯片在性能方面具有明显优势，例如骁龙888系列在安兔兔跑分中表现优于麒麟芯片。

2. 5G与射频前端布局

• 高通在射频前端领域具有领先优势，已通过收购与合资获得完整的4G/5G射频前端解决方案。
• 面向5G时代，射频前端市场将向头部厂商集中，高通凭借其技术能力有望进一步巩固市场地位。

3. XR生态战略

• XR芯片：高通自2015年起布局XR芯片，已推出XR1与XR2，支持主流VR/AR设备，如Oculus Quest、微软Hololens2、Nreal等。
• 平台：高通推出了骁龙Spaces XR开发者平台，支持跨终端开发，与Epic Games等合作，为AR设备提供软件与硬件支持。
• 生态：2021年成立XR产业投资联盟，推动XR领域创新与合作，提升行业投资效率。

4. 投资建议

• 高通在元宇宙六大组件中重点布局硬件入口、后端基建与底层架构。
• 建议关注涉及以下领域的标的：
  • 硬件入口及操作系统：VR/AR/MR设备、芯片、光学、显示等。
  • 后端基建：5G、云计算、边缘计算、算力与算法等。
  • 底层架构：引擎、开发工具、数字孪生、区块链等。
  • 人工智能：视觉识别、自然语言处理、智能交互、AI开源平台等。
  • 内容与场景：游戏、视效、社交、To B应用等。
  • 协同方：与高通合作的开发者、设备厂商、内容提供商等。

风险提示

• 海外疫情控制不及预期；
• 中美贸易摩擦；
• 反垄断监管趋严；
• 流动性环境收紧超预期；
• 海外市场竞争加剧。

投资评级

• 行业表现：相对收益9.02%，绝对收益7.68%。
• 投资评级：领先大市-A，维持评级。

总结

高通凭借在通信与芯片领域的深厚积累，正积极布局元宇宙的硬件入口与底层技术，尤其是在XR生态方面展现出强大的竞争力。通过XR芯片、开发者平台与投资联盟，高通正在构建一个完整的XR生态系统，为元宇宙的发展提供关键技术支持。在5G与人工智能等技术的推动下，高通有望在未来元宇宙生态中扮演重要角色，成为核心参与者之一。