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市场研报总结 - 生猪期货周报 2021年9月17日

一、核心内容概述

本报告为瑞达期货农产品组发布的生猪期货周报，旨在分析近期生猪市场动态，包括价格走势、供需变化、政策影响及养殖利润等关键指标。报告提供了详细的周度数据及多空因素分析，帮助投资者理解市场趋势并制定相应的策略。

二、周度数据概览

1. 期货市场数据

• 生猪期货价格：周内继续下跌，9月17日收盘价为14175元/吨，较9月10日下跌895元/吨。
• 持仓变化：总持仓增加，前20名净空持仓扩大，显示市场空头情绪有所增强。
• 政策预期：发改委启动第二轮猪肉收储，预计持续时间更长、规模更大，对价格形成一定支撑。

2. 现货市场数据

• 河南生猪均价：截至9月16日为12元/公斤，较上周下跌1.35元/公斤。
• 基差：截至9月17日，基差为-15750元/吨，较上周上涨695元/吨。

3. 其他相关指标

• 仔猪价格：截至9月16日，河南仔猪均价为19.93元/kg，较前一周下跌2.1元/kg。
• 白条猪肉均价：截至9月10日，22省平均猪肉价格为21.549元/kg，较前一周上涨0.1元/kg。
• 二元能繁母猪价格：截至5月12日，均价为67.18元/公斤，较上周下跌1.76元/公斤。
• 猪粮比价：截至9月10日为4.91，较上周上涨0.11。
• 生猪养殖利润：
  • 外购猪仔养殖利润：-1138.92元/头，较上周减少46元/头。
  • 自繁自养生猪养殖利润：-565.95元/头，较上周减少98.09元/头。
• 鸡类养殖利润：
  • 蛋鸡养殖利润：0.64元/kg。
  • 肉鸡养殖利润：-0.57元/kg。
• 生猪存栏量：截至7月末，生猪月度存栏量为44263.1万头。
• 能繁母猪存栏量：截至7月末，能繁母猪月度存栏量为4542.12万头。
• 生猪屠宰量：截至2021年6月，屠宰量为2200万头，环比增长10.23%，同比增长65.77%。
• 生猪屠宰流通利润：截至9月3日，为57.2元/头，较上周上涨0.41元/头。
• 白条鸡均价：截至9月17日，为13.1元/kg，较上周持平。
• 豆粕现货价格：截至9月16日，为3805.71元/吨，较上周上涨57.71元/吨。
• 玉米现货价格：截至9月16日，为2746.67元/吨，较上周下跌15.49元/吨。
• 生猪活跃合约基差：截至9月16日为-2580元/吨，较上周增长-310元/吨。

三、多空因素分析

利多因素

• 政策支持：发改委启动第二轮猪肉收储，规模更大、持续时间更长，对生猪价格形成支撑。
• 地方收储：地方也有收储动作，有助于缓解生猪价格下跌压力。
• 下游需求：学校开学带动食堂采购增加，双节临近，下游备货或有所提升。

利空因素

• 供应过剩：生猪供应惯性增加，提前半年实现目标，导致市场供应偏宽松。
• 进口冲击：进口猪肉和冷冻肉冲击市场，进一步加剧供需失衡。
• 养殖利润下滑：外购猪仔和自繁自养生猪利润均出现下降，市场整体盈利空间有限。

四、周度观点与策略建议

• 价格走势：受供应压力影响，生猪价格继续下跌，但政策预期支撑价格，空头部分止盈离场。
• 市场情绪：空头情绪占主导，但政策利好或有助于稳定市场。
• 操作建议：建议轻仓过节，关注政策执行力度和下游需求变化，避免过度追空。

五、免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。报告版权属于瑞达期货股份有限公司，未经许可，不得复制、发布或修改。