深度报告-20231221-国金证券-基础化工行业研究_万亿市场空间广阔_国产轮胎出海开启_全球替代__19页_2mb

全球轮胎行业与出海分析总结

一、全球市场与需求分析

• 全球轮胎市场规模庞大，2022年销量175亿条，销售额1868亿美元同比增长53%。
• 行业主要分为配套市场（新车产量相关）和替换市场（汽车保有量相关），替换市场需求更稳定，占70%以上。
• 欧美市场消费占比超50%，为核心区域，出口是国产胎企战略选择。

二、出海必要性

• 依赖出口的轮胎企业面临“双反”政策风险，例如美国对中国、东南亚的关税政策对出口造成影响。
• 海外生产布局可规避贸易摩擦，2024年美国对东南亚轮胎的复审税率降低信号利好东南亚基地。
• 具备海外基地的企业海外收入占比高，海外毛利率领先，盈利能力和业绩更具韧性。

三、头部企业全球化布局

• 赛轮轮胎：东南亚与柬埔寨基地产能已投产，计划在墨西哥建设新基地，全球市占率提升。
• 玲珑轮胎：泰国与塞尔维亚基地产能扩张，积极响应出口波动影响。
• 森麒麟：泰国、摩洛哥、西班牙基地稳步推进，2023年泰国复审税率下调，出口优势强化。
• 通用股份：泰国与柬埔寨双基地布局，盈利恢复显著。

四、投资建议
关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份和玲珑轮胎。

• 出口收入增长快且海外毛利率高的企业更具潜力。
• 抗风险能力强，市场份额持续提升。
• 东南亚产能扩张填补美国“双反”政策影响。

五、风险提示

• 原料价格波动、国际贸易摩擦（如反倾销税变动）、海运费波动。
• 汇率风险及海外竞争加剧。

全球轮胎出海与全球化布局综述