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南华期货铁矿石日报总结（2024/11/06）

宏观与价格影响

1. 宏观因素影响减小：当前市场主要关注国内人代会议情况，外围因素对黑色系价格影响减弱。
2. 利好出尽风险：已有利多消息逐步落地，短期市场或面临调整。
3. 上方压力加大：铁矿石价格面临回调压力，估值需超预期宏观利好支撑。

基本面分析

发运与需求

1. 发运端小幅回升：2024年11月6日，全球发运量3155万吨，稍有增长。
2. 需求端见顶预期增强：日均铁水产量23547万吨，较前一周小幅下滑，五大钢材表需维持在892万吨，港口疏港量有所下降。

库存与港口数据

1. 港口库存去库：受台风等因素影响，本周港口库存小幅下降。
2. 到港量变化明显：日照港到港量本周骤降至226万吨，较上周减少199万吨。

期货数据解读

1. 基差低位运行：各月合约基差普遍偏低，市场贴水明显。
2. 月差变化：近远月价差变化反映市场对冲需求企稳。
3. 季节性对比：铁矿石季节性数据显示2024/25周期间差回归正常，短期价格波动节奏减弱。

总结

铁矿石市场正处于基本面见顶回落阶段，发运量虽有小幅回升，但需求端铁水产量已经见顶。价格运行主要受国内政策及旺季需求影响，上方压力加大；下方支撑需关注钢厂库存及进口库存变化。
数据表明，当前市场基本面驱动明显减弱，市场可能在政策发布及旺季需求验证中寻找方向。