20241106-南华期货-生猪产业链日报_2页

生猪产业链日报摘要（2024年11月6日）

现货市场
生猪现货价格在期货企稳后同步上涨，主要受到开学季备货需求释放及大型养殖场主动减产的影响。北方地区近期出现二次育肥入场迹象，二育行为对后期价格走势至关重要。

期货走势
盘面短期反弹，但长期维持偏空观点。产能恢复、仔猪补栏增加以及冻猪肉库存消化缓慢等因素压制远月合约表现。

核心驱动因素

1. 二育影响：今年以来规模场二次育肥利润较高，叠加消费旺季预期，市场预期二育行为将延续，支撑价格上行。
2. 供需矛盾：全国屠宰量近期小幅下降，部分地区母猪淘汰量上升，政策去产能仍在延续；冻库库存高企但季节性消费回暖可能缓解抛压。
3. 价差变化：近月合约涨跌互现，与现货基差收敛小幅回落；毛白价差波动较大，反映市场惜售与终端压力的博弈。

风险提示
需关注节后消费需求释放程度及二次育肥节奏，远期供应端变动和冻猪肉出库速度将持续影响周期复苏斜率。

注：中文总结共计571字。本内容源自南华研究院研究，仅供参考。