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国债期货早报总结 - 2023年8月14日

基本面

根据中国人民银行7月份金融数据报告，前7个月人民币贷款增加16.08万亿元，同比多增167亿元；7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，市场预期可能偏谨慎。

资金面

8月11日，人民银行开展20亿元逆回购操作，中标利率19%，当日逆回购到期20亿元，公开市场操作实现零投放零回笼，表明流动性宽松。

基差

• TS主力基差为-94点，现券贴水期货，基差中性。
• TF主力基差为322点，现券升水期货，基差中性。
• T主力基差为601点，现券升水期货，基差中性。

库存

TS、TF、T主力合约可交割券余额分别为13594亿元、14935亿元和23566亿元，库存较高，整体中性。

盘面

各主力合约（TS2309、TF2309、T2309）均线20日在运行上方且向上，显示短期内偏多趋势。

主力持仓

• TS主力合约净多头增加，持仓偏多。
• TF主力合约净多头减少，持仓略空。
• T主力合约净多头增加，持仓偏多。

预期

近期市场流动性宽松，权益市场下行推高期债震荡；7月社融数据不及预期，M2-M1剪刀差扩大，市场保守情绪未改，但PMI及CPI数据回升显示价格信号积极，政治局会议政策指向往稳增长，关注具体落实情况。