> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青早报总结（2026/6/25） ## 核心内容概述 本报告由研究中心能化团队发布，聚焦于沥青市场的基差、盘面、现货及利润等关键指标，涵盖2026年5月25日至6月24日期间的数据变化，为市场参与者提供市场趋势分析和价格变动参考。 --- ## 基差与月差分析 ### 基差数据 | 区域/指标 | 5/25 | 6/17 | 6/22 | 6/23 | 6/24 | 日度变化 | 周度变化 | |------------------|-------|-------|-------|-------|-------|----------|----------| | 山东基差（非京博） | 100 | 604 | 524 | 634 | 581 | -53 | -23 | | 华东基差（镇江库） | 110 | 644 | 724 | 634 | 631 | -3 | -13 | | 华南基差（佛山库） | 160 | 694 | 774 | 814 | 681 | -133 | -13 | - **山东基差（非京博）**：从5月25日的100降至6月24日的581，整体呈下降趋势，周度变化为-23，表明市场对山东沥青的预期有所调整。 - **华东基差（镇江库）**：从6月17日的644下降至6月24日的631，周度变化为-13，反映华东市场略有疲软。 - **华南基差（佛山库）**：从6月17日的694大幅下降至6月24日的681，周度变化为-13，说明华南市场近期出现价格回调。 ### 月差数据 | 月差组合 | 5/25 | 6/17 | 6/22 | 6/23 | 6/24 | 日度变化 | 周度变化 | |----------|-------|-------|-------|-------|-------|----------|----------| | 07-08 | 58 | 119 | 159 | 170 | 226 | +56 | +107 | | 07-09 | 152 | 280 | 349 | 345 | 413 | +68 | +133 | | 09-12 | 356 | 376 | 342 | 300 | 319 | +19 | -57 | - **07-08月差**：持续上升，从58上涨至226，周度变化达+107，显示市场对近月合约的预期增强。 - **07-09月差**：从152上涨至413，周度变化为+133，表明市场对远月合约的预期持续走高。 - **09-12月差**：从376下降至319，周度变化为-57，显示市场对远月合约的预期有所减弱。 --- ## 盘面数据 | 指标 | 5/25 | 6/17 | 6/22 | 6/23 | 6/24 | 日度变化 | 周度变化 | |--------------|-------|-------|-------|-------|-------|----------|----------| | BU主力合约 | 4340 | 3956 | 3876 | 3766 | 3819 | +53 | -137 | | 成交量 | 853058 | 867572 | 509746 | 1005026 | 812489 | -192537 | -55083 | | 持仓量 | 521668 | 560892 | 544347 | 540631 | 552334 | +11703 | -8558 | | 仓单 | 21120 | 21120 | 21120 | 18120 | 18120 | 0 | -3000 | - **BU主力合约**：6月24日收盘为3819，较5月25日上涨53，但较6月17日下跌137，整体呈震荡走势。 - **成交量**：6月24日成交量为812,489，较6月17日减少55,083，市场活跃度有所下降。 - **持仓量**：6月24日持仓量为552,334，较6月17日减少8,558，显示投资者情绪趋于谨慎。 - **仓单**：仓单数量维持稳定，6月24日为18,120，较6月17日减少3,000，库存水平略有下降。 --- ## 现货市场情况 | 指标 | 5/25 | 6/17 | 6/22 | 6/23 | 6/24 | 日度变化 | 周度变化 | |--------------|-------|-------|-------|-------|-------|----------|----------| | Brent原油 | 96.1 | 79.6 | 80.6 | 77.9 | #N/A | #N/A | #N/A | | 京博 | 4340 | 4400 | 4420 | 4400 | 4370 | -30 | -30 | | 山东（非京博） | 4360 | 4480 | 4320 | 4320 | 4320 | 0 | -160 | | 镇江库 | 4450 | 4600 | 4600 | 4400 | 4450 | +50 | -150 | | 佛山库 | 4500 | 4650 | 4650 | 4580 | 4500 | -80 | -150 | - **Brent原油**：价格从96.1下降至77.9，表明国际油价有所回落，对沥青成本产生一定影响。 - **京博**：价格从4400降至4370，周度变化为-30，反映京博沥青价格略有下跌。 - **山东（非京博）**：价格从4480降至4320，周度变化为-160，显示山东市场沥青价格持续走低。 - **镇江库**：价格从4600降至4400，再回升至4450，周度变化为-150，表明华东市场价格波动较大。 - **佛山库**：价格从4650降至4500，周度变化为-150，显示华南市场价格有所回落。 --- ## 利润分析 | 指标 | 5/25 | 6/17 | 6/22 | 6/23 | 6/24 | 日度变化 | 周度变化 | |--------------|-------|-------|-------|-------|-------|----------|----------| | 沥青马瑞利润 | 148 | 970 | 921 | 1019 | #N/A | #N/A | #N/A | - **沥青马瑞利润**：从5月25日的148大幅上涨至6月17日的970，随后略有回落，显示利润波动较大，市场对成本和需求的预期存在分歧。 --- ## 总结 - 基差方面，山东、华东和华南市场均出现不同程度的回调，但07-08和07-09月差持续走高，显示市场对近月合约的预期增强。 - 盘面数据表明，BU主力合约震荡运行，成交量和持仓量有所下降，市场情绪趋于谨慎。 - 现货价格方面，山东和华东市场表现疲软，华南市场略有回调，整体呈现震荡下行趋势。 - 利润方面，沥青马瑞利润波动明显，市场对成本和需求的预期存在较大分歧。 综上所述，沥青市场在近期呈现震荡格局，供需关系和成本变化对价格产生较大影响，投资者需密切关注市场动态及政策变化。