20230717-国投安信期货-天然橡胶_20号胶周报_RU与NR走势分化_密切关注台风天气_10页_4mb

天然橡胶与20号胶走势分化分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年7月14日中国天然橡胶（RU）与20号胶（NR）的市场走势、供需情况、库存变化及未来展望。整体来看，天然橡胶与20号胶价格走势明显分化，RU微涨，NR持续下跌，价差扩大至历史高位。合成橡胶价格则因成本推动而回升。市场整体基本面偏弱，需密切关注台风天气及宏观因素。

主要观点

1. 市场走势分化

• 天然橡胶（RU）：上周先抑后扬，总体微涨，主力价差扩大至历史同期最高水平。
• 20号胶（NR）：跌跌不休，总体大跌，库存压力较大。
• 合成橡胶：国际原油上涨带动国内丁二烯、顺丁橡胶和丁苯橡胶出厂价回升，以成本推动为主。

2. 需求端表现

• 轮胎行业：国内轮胎开工率小幅回升，高于过去两年同期水平，部分轮胎上市公司上半年利润大幅增长，显示行业复苏迹象。
• 汽车市场：6月中国汽车产销量环比增长，但同比增幅受基数效应影响回落，市场整体向好但增速放缓。

3. 供应端分析

• 中国产区：海南产区供应优于去年同期，云南产区供应低于去年同期，加工厂生产积极性不高。
• 东南亚产区：胶农和加工厂割胶及生产积极性不高，主要受胶价低位运行影响。
• 进口情况：6月中国天然及合成橡胶进口量同比增长18.12%，港口库存压力大，导致价格难以上涨。

4. 库存情况

• RU库存：青岛地区总库存增至92.7万吨，RU仓单小幅增加至17.36万吨，同比下降32.2%，库存压力相对较低。
• NR库存：NR仓单大幅增加至7.13万吨，同比增长8.8%，库存压力较大，导致NR价格弱势。

关键信息

价格数据

合成橡胶价格

行情展望

• RU：基本面影响较弱，外部事件炒作降温，台风天气是短期关注点，宏观面驱动不足，美元指数在100一线波动，人民币贬值压力仍存，策略上建议暂时观望。
• NR：库存压力较大，需求端复苏乏力，价格仍承压，短期走势偏弱。

操作评级

附注说明

• 星级说明：红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌。
• 操作建议：RU趋势较明确，可持多；NR趋势偏空，操作性较差，建议观望。
• 免责声明：本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供内部客户参考，不构成投资建议，使用本报告的风险由客户自行承担。

图表参考

• 图1至图36：展示了中国及国际橡胶期货与现货价格走势、库存变化、汽车与轮胎产量、进口与出口数据等，为分析提供了直观支持。

总结

总体来看，天然橡胶与20号胶走势分化，RU受季节性供应及需求复苏支撑，价格微涨；NR则因库存压力及需求疲软持续下跌。合成橡胶价格因成本推动小幅回升。未来需密切关注台风天气对供应的影响及宏观面波动，操作上建议对RU持多，NR观望。