20170626-申万宏源-新三板周报_股转公司对未及时披露年报公司出具警示函_15页_1mb

新三板市场周报总结（2017年6月19日-2017年6月25日）

核心内容

2017年6月19日至25日期间，新三板市场在政策监管、挂牌、交易、估值、融资及IPO概念等方面呈现出多方面的动态变化。股转公司对未及时披露年报的公司采取了集中自律监管措施，同时市场交易活跃度有所波动，融资情况和IPO进展也值得关注。

主要观点

1. 政策及事件：信息披露违规处罚

• 处罚情况：6月23日，股转公司对480家未按期披露2016年年度报告的挂牌公司及信息披露责任人发出警示函。这些公司未在规定时间内披露年报，违反了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》。
• 监管影响：12个月内收到3次以上警示函的公司将不符合创新层标准。虽然IPO规则规定了36个月的限制，但由信息披露问题引发的自律监管仍可能成为证监会关注的重点。
• IPO辅导公司：本周新增IPO辅导公司20家，减少1家（七维航测终止辅导）。目前共有481家挂牌公司进入IPO辅导但未申报，IPO成功上市的公司为18家。

2. 挂牌情况

• 挂牌数量：截至2017年6月23日，新三板挂牌公司总数已达11312家。
• 本周新增：本周新挂牌16家公司，其中做市转让1546家，协议转让9766家。
• 行业分布：新挂牌公司覆盖了11个申万一级行业和16个申万二级行业。

3. 交易动态

• 市场整体表现：上周市场成交量为10.2亿股，成交额为49.5亿元，分别增长10.2%和7.3%。
• 做市交易：做市成交量和成交额分别为2.8亿股和12.6亿元，分别下降15.3%和16.6%。
• 协议交易：协议公司成交量和成交额分别为7.4亿股和37.0亿元，分别增长29.0%和18.9%。
• 指数表现：三板成指上涨0.09%，而做市指数下跌0.53%，继续下探。

4. 估值情况

• 做市PE（TTM）：均值为36.2倍，略微下滑；中值为18.2倍，保持不变。
• 与创业板对比：做市股票估值仍明显低于创业板股票，差距较大。

5. 融资情况

• 新增计划融资：23.3亿元，主要集中在计算机行业。
• 完成融资：29.1亿元，其中传媒行业完成融资金额最多。
• 融资对比：每月实施募资金额普遍低于计划募资金额，本周实施融资家数少于计划融资家数，但实施融资金额高于计划融资金额。

6. IPO概念公司动态

• 新增IPO辅导公司：20家，其中部分公司终止辅导或减少申报。
• IPO各阶段公司数量：进入IPO辅导但未申报的公司为481家，首发申报但未过会的公司为103家，已过会但未上市的公司为2家，成功上市的公司为18家。
• IPO概念公司表现：部分公司涨幅显著，也有公司出现大幅下跌，成交量和换手率差异较大。

关键信息

政策监管

• 信息披露违规：股转公司对未按时披露年报的公司采取自律监管措施，影响创新层资格。
• 非法经营案件：全国首例非法经营“新三板”股票案宣判，12被告分别获刑。

挂牌动态

• 新增挂牌公司：16家，行业分布广泛。
• 做市与协议转让变化：3家公司转为做市转让，23家公司增加做市商，8家公司变更为协议转让。

交易数据

• 市场成交量与成交额：分别增长10.2%和7.3%，协议转让增长显著。
• 做市指数：继续下探，市场整体表现不佳。

融资情况

• 计划与实际融资对比：计划融资23.3亿元，实际融资29.1亿元，行业分布不均。
• 行业重点：计算机行业计划募资最多，传媒行业实际募资最多。

IPO进展

• IPO辅导公司：新增19家，总数达481家。
• IPO阶段：不同阶段的公司数量变化，反映市场热度与监管力度。

估值分析

• 做市PE：均值为36.2倍，中值为18.2倍，与创业板存在较大差距。

图表与数据

• 图1：2017年新三板每周挂牌企业数量
• 图2：一周新增企业行业分布
• 图3：三板成指与做市指数表现
• 图4：上周成交量和成交额数据
• 图5：做市PE（TTM）均值与中值
• 图6：新三板做市股票与创业板股票估值差距
• 图7-11：行业募资情况与融资数据对比
• 图12-13：IPO各阶段公司数量与新增数据
• 表1-12：详细列出新挂牌公司、交易数据、融资计划与实施情况、IPO概念公司表现等。

信息来源

• 分析师：刘靖（A0230512070005）与谢高翔（A0230115110007）
• 联系方式：liujing@swsresearch.com, xieqx@swsresearch.com
• 数据来源：WIND、东方财富 CHOICE、申万宏源研究

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总结

本周新三板市场在政策监管、挂牌、交易、估值、融资及IPO概念等方面表现出一定的波动与变化。信息披露违规成为监管重点，市场交易活跃度不均，融资情况与行业分布差异显著，IPO辅导公司数量增加，反映出市场对IPO的持续关注。整体来看，市场仍处于调整期，投资者需谨慎对待，关注政策动向与市场变化。