20150915-华融证券-轻工制造行业周报_14页_1mb

轻工制造行业周报总结（2015.9.7~2015.9.11）

核心内容概述

本周轻工制造行业整体表现强劲，行业板块上涨 10.13%，跑赢沪深300指数（-0.55%），在中信一级行业中处于中前位置。各细分板块均实现上涨，其中 印刷板块涨幅最大，达15.33%，而 造纸板块涨幅最小，仅为2.95%。个股方面，金山开发 领涨，涨幅达 27.55%，而 *ST中富 领跌，跌幅 15.33%。

主要观点

市场表现

• 轻工制造行业整体上涨，表现优于大盘。
• 印刷板块涨幅最大，显示出较强的市场关注度。
• 个股分化明显，部分企业因业务转型或市场策略调整表现突出，而部分企业则因市场环境或内部问题表现不佳。

行业动态

• 易尚展示 在3D数字化技术方面具有领先优势，已与多家博物馆和学校合作，推动3D技术在教育和文化领域的应用。
• 文化长城 更名为“文化长城”，表明其在文化产业的进一步聚焦。
• 美国市场 作为全球主要经济体，对轻工制造行业有重要影响，尤其是在包装印刷领域，数字印后加工和环保材料的应用趋势明显。
• 美国对非涂布纸进口实施反倾销初裁，影响中国等国家的出口业务。

行业新闻

• 美国标签印刷需求预计在2019年达到197亿美元，显示行业持续增长潜力。
• 美国印刷行业面临衰退，数字印刷成为未来发展趋势。
• 新三板市场 的崛起为家居企业提供了新的融资渠道，橱柜企业尤为关注。

关键信息

行业数据

• 纸浆价格：国内阔叶浆和针叶浆价格均保持稳定，分别为 4783.33元/吨 和 4633.83元/吨。
• 废纸价格：国内和国外废纸价格均保持稳定，分别为 1171.71元/吨 和 195美元/吨。
• PVC价格：国内PVC价格略有下降，为 5643元/吨；国外PVC价格略有上涨，分别为 810美元/吨 和 710美元/吨。
• 原油价格：保持稳定，分别为 47.05美元/桶（英国Dtd）和 44.76美元/桶（美国WFI）。

投资建议

• 造纸板块：建议关注龙头企业和国企改革相关概念股。
• 印刷板块：电子发票和移动互彩业务前景广阔，支持“互联网+印刷”模式。
• 包装板块：强调“互联网+包装”作为投资主线，一体化综合服务是转型方向。
• 家具板块：定制化、整体化和智能化是未来趋势，建议关注布局O2O战略的定制家具企业。

风险提示

1. 宏观经济波动：可能对行业整体需求产生影响。
2. 原材料价格波动：纸浆、废纸和PVC等原材料价格变化可能影响企业成本。
3. 国企改革不达预期：改革政策的实施效果可能影响造纸板块的发展。

投资策略

• 造纸行业：关注行业龙头和改革相关企业，把握政策红利。
• 印刷行业：关注“互联网+印刷”模式，尤其是电子发票和移动互彩业务。
• 包装行业：把握“互联网+包装”趋势，关注一体化综合服务提供商。
• 家具行业：关注定制化、整体化和智能化方向，重点布局O2O战略的家具企业。

结论

轻工制造行业在本周表现强劲，印刷板块尤为突出，反映出市场对“互联网+印刷”和3D技术的看好。同时，包装和家具行业也展现出明确的转型方向。然而，行业仍面临宏观经济波动、原材料价格变化及政策执行不达预期等风险，投资者需谨慎评估，把握行业发展趋势与投资机会。