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东海证券轻工制造行业周报总结

核心内容

2020年11月23日至27日期间，轻工制造行业整体表现不佳，跑输沪深300指数。行业评级为标配，表示未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。

市场表现

行业整体表现

• 沪深300指数上涨 1.42%
• 轻工制造板块下跌 2.72%
• 跑输大盘 4.12个百分点

子板块表现

• 其他轻工制造：小幅上涨 0.03%
• 造纸：下跌 1.33%
• 包装印刷：下跌 2.91%
• 家用轻工：下跌 3.20%

个股涨跌幅

• 涨幅前五：尚品宅配（9.68%）、*ST赫美（8.77%）、晨鸣纸业（8.45%）、*ST界龙（8.44%）、冠豪高新（8.20%）
• 跌幅前五：*ST群兴（-17.16%）、吉宏股份（-14.51%）、永艺股份（-12.71%）、王子新材（-9.85%）、恒林股份（-9.18%）

投资策略

1. 纸业板块：上游木浆系产品整体处于涨价态势，成品纸市场即将进入旺季。预计明年春季教辅材印刷需求在秋季释放，白卡纸需求因消费复苏和限塑令影响有所改善，建议关注业绩确定性强的纸业巨头。
2. 家居产业链：短期可关注地产竣工背景下的家居产业链，长期受益于消费升级与精装房趋势，定制家具需求有望进一步释放，建议关注行业洗牌中的家居龙头公司。

风险因素

• 全球疫情加剧
• 原材料价格波动
• 行业竞争持续恶化

上市公司公告摘要

评级说明

市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%

分析师简介

• 常江：新西兰惠灵顿维多利亚大学工商管理硕士，7年行业研究经验。

免责条款与风险提示

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