20230716-天风证券-基础化工行业研究周报_上半年化学原料和制品制造业出厂价格同比下降9.4_醋酸_尿素价格上涨_19页_2mb

基础化工行业研究周报（2023年7月16日）

1. 行业评级与投资观点

• 行业评级：中性（维持评级）
• 投资建议：
  • 推荐方向：代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材）、农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份）、精细化工龙头企业（万华化学、华鲁恒升）。
  • 关注领域：新能源材料、磷肥、轮胎、纯碱等。
  • 风险提示：原油价格波动、产能扩张风险、环保安全风险、需求不及预期。

2. 重点新闻跟踪（2023年7月10-14日）

• PPI数据：6月PPI同比-5.4%，环比降幅扩大，化工品价格下行。
• 碳市场进展：中国碳市场覆盖排放规模全球最大，累计成交额10912亿元。
• 环保政策：美国逐步减少HFCs使用，上海成立减污降碳中心。

3. 板块及个股行情

• 板块表现：
  • 基础化工板块周涨幅286%，跑赢大盘（沪深300涨幅19%）。
  • 子行业涨幅TOP：氟化工及制冷剂（+936%）、氨纶（+563%）、氮肥（+517%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：永悦科技（+231%）、联瑞新材（+2029%）、三美股份（+1939%）等。
  • 跌幅前十：华西股份（-126%）、容大感光（-94%）、中毅达（-89%）等。

4. 产品价格监测

• 本周涨幅TOP10：二氧化碳、尿素、硫酸铵等，受供需及政策利好驱动。
• 本周跌幅TOP10：PVDF、氯化钾等，受产能扩张及需求疲软影响。
• 价差变化：醋酸、DMF等价差扩大，钛白粉价差收窄。

5. 子行业简析

• 化纤：粘胶短纤、氨纶价格稳定，涤纶POY价格上涨。
• 农化：尿素、草甘膦价格上扬，氯化钾价格下跌。
• 聚氨酯：TDI价格下行，MDI价差小幅波动。
• 纯碱：轻重质纯碱维持高位，部分产品价差扩大。

6. 关键风险因素

• 原油价格大幅波动、产能扩张不及预期、环保政策趋严、下游需求弱化。