20251125-瑞达期货-沪锌产业日报_1页_488kb

报告摘要

分析总结

以下是对2025-11-25沪锌产业日报的分析和总结。报告涵盖了锌市场的价格、供需、库存、汇率、宏观因素及市场观点。关键点如下：

市场价格和指标：沪锌主力合约收盘价为22,360元/吨，环比下跌30元；上海有色网0#锌现货价为22,400元/吨，环比上涨20元；LME三个月锌报价为3,003美元/吨，环比上涨11美元。ZN主力合约基差为40元/吨，环比上升50元；MEL锌升贴水为140.2美元/吨，环比上升5.11美元。
库存和持仓情况：沪锌总持仓量环比下降2,396手；上期所库存周环比下降545吨至100,347吨；沪锌仓单为0吨，环比无变化。期货市场净持仓环比下降105手。
供需和产业动态：锌矿进口量月环比下降3,840.75吨，但仍为34.09万吨；国内精炼锌产量月环比下降2.6万吨至62.5万吨。镀锌板产量月环比上升232万吨，销量月环比下降228万吨，显示产量增长受限，但需求略有复苏。
宏观和外部因素：美联储官员沃勒和戴利均主张12月降息，关注劳动力市场。中国与美国通话强调合作与台湾问题；国家能源局数据显示光伏发电装机容量同比增43.8%，全国总装机达到11.4亿千瓦，光伏发电新增装机环比增长30.4%。
市场观点和展望：技术面显示沪锌持仓名义下降，关注MA60支撑；基本面供应趋紧（锌供应紧张），沪伦比值走低，预计出口可能增加；需求端“金九银十”旺季效应平淡，但汽车和家电政策支持带来机遇。总体预测沪锌震荡调整，价格区间在22,300-22,360元/吨。