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原油周报总结

核心内容

本周，INE原油主力合约整体呈现震荡走势，周内涨幅为2.86%，但后半周因地缘风险溢价消退和美国原油库存大幅增加而回落。市场整体表现反映出短期供需矛盾的复杂性，期货价格在现货偏紧与库存累库之间波动。

主要观点

1. 期货市场表现

• INE原油主力合约：本周震荡上行，周涨幅为2.86%，但后半周受地缘风险缓解和库存增加影响回落。
• 基差情况：基差维持升水状态，表明现货供应仍偏紧。
• 价格趋势：在短期供需宽松格局下，预计价格将延续区间震荡。

2. 影响因素分析

• 地缘风险溢价消退：

  • 中东局势趋于缓和。
  • 特朗普表态冷却伊朗冲突预期。
  • 美国启动委内瑞拉石油销售，缓解市场对供应中断的担忧。
  • 前期地缘溢价已快速释放，短期内对油价支撑减弱。

• 库存意外大增：

  • 美国EIA原油库存增加339.1万桶，API库存增加527.8万桶，为近期单周最大增幅。
  • 供应过剩担忧上升，对油价形成下行压力。

• 美元走强压制：

  • 美元指数周内上涨0.20%，至99.34。
  • 非美货币计价的原油吸引力下降，进一步压制价格。

行情展望

当前市场主要矛盾为地缘风险退潮与库存累库之间的博弈，同时仍存在现货偏紧的支撑因素。短期价格走势将取决于以下两个关键点：

• 美国原油库存变化：若库存持续增加，可能进一步削弱油价上涨动力。
• 中东地缘局势：若出现新的冲突或不确定性，可能重新激发市场风险偏好，推动油价反弹。

若上述两个因素均未出现明显变化，期货价格或将下探支撑位，进入新的震荡区间。

关键信息

• 研究品种：原油
• 成文日期：2026年1月16日
• 报告周期：周报
• 研究分析师：武吟秋
  • 从业资格号：F03087154
  • 投资咨询从业证书号：Z0018989
• 数据来源：Wind
• 图表参考：图1为原油SC2605日线图，显示本周价格走势。

风险揭示及免责声明

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• 期货市场风险较高，交易者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。

注：以上内容为对原文的结构化总结，旨在提炼核心信息，便于快速理解与决策参考。