> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货煤化工商品日报（2026年1月16日） 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>尿素</td><td>周四尿素期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1801元/吨，涨幅0.28%。现货市场继续走强，昨日山东、河南地区市场价格均上涨至1760元/吨，日环比分别上涨20元/吨、10元/吨。尿素供应略有回升，昨日行业日产量20.28万吨，日环比增0.3万吨，未来在气头企业复产预期下供应仍有提升预期，关注提升节奏。需求情绪略有回落，昨日主流地区产销率降至20%~70%区间。本周尿素企业库存下降3.53%，支撑厂家涨价心态。后续需求仍有冬储肥支撑，叠加工业下游及淡储需求跟进、部分地区春耕备肥前置需求释放，但价格高位也将抑制市场采购情绪。印标量价结果本周末将最终确定，对国内情绪仍有扰动。尿素期货盘面向上突破1800元/吨之后再度上涨驱动有限，短期建议以高位偏强思路对待，关注主力合约前期高点压力位。另需关注尿素现货成交持续情况、印标最终结果、商品市场整体情绪。</td><td>偏强震荡</td></tr><tr><td>纯碱</td><td>周四纯碱期价震荡走弱，主力05合约收盘价1193元/吨，跌幅2.05%。现货厂家报价稳定，贸易商报价跟随盘面情绪回落。昨日沙河地区重碱送到价格维持在1143元/吨，日环比跌19元/吨。基本面来看，本周行业开工率提升2.43%，周度产量提升2.88%，市场供应水平持续恢复。需求端跟进情绪一般，下游浮法及光伏产能持续下降压制纯碱刚需，且此轮中下游补库之后市场情绪略有回落。本周纯碱企业库存提升0.15%，供应压力依旧偏高。宏观环境短期提供支撑，期货价格延续宽幅震荡趋势。后续关注春节前中下游备货力度能否持续，另需关注生产及库存变化、下游产能、商品市场整体情绪。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>玻璃</td><td>周四玻璃期货价格弱势震荡，主力05合约收盘价1086元/吨，跌幅0.55%。现货价格基本稳定，昨日国内浮法玻璃市场均价1097元/吨，日环比持平。玻璃供应暂时稳定，昨日行业在产日熔量维持在15.07万吨。需求跟进情绪略微放缓，昨日主流地区现货行销率回落至90%~100%区间，产业心态趋于谨慎，此轮补库后需求支撑力度将受限。本周玻璃企业库存下降4.51%，但刚需有限，去库仍以货源转移至中下游为主。整体来看，当前玻璃基本面与宏观等因素仍存博弈，期价宽幅震荡运行。后续在刚需季节性回落预期下玻璃市场仍受压制，关注现货成交氛围、商品市场整体情绪。</td><td>震荡</td></tr></table> # 二、市场信息 # 尿素 1、郑商所数据：1月15日尿素期货仓单13355张，较上一交易日持平，有效预报100张。 2、隆众数据：1月15日尿素行业日产20.28万吨，较上一工作日增加0.3万吨；较去年同期增加1.65万吨；今日开工率 $86.14\%$ ，较去年同期 $83.18\%$ 回升2.96个百分点。 3、1月14日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东1760，+20；河南1760，+10；河北1760，+20；安徽1770，+20；江苏1770，+10。 4、隆众数据：1月14日尿素企业库存98.61万吨，周-3.61万吨， $-3.53\%$ # 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：1月15日纯碱期货仓单数量3563张，较上一交易日-250张，有效预报1291张；玻璃期货仓单数量2048张，较上一交易日-10。 2、1月15日纯碱现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1200，重碱1250；华中轻碱1130，重碱1230；华东轻碱1160，重碱1230；华南轻碱1350，重碱1400；西南轻碱1200，重碱1300；西北轻碱890，重碱860。 3、隆众数据：截至1月15日的一周，纯碱行业开工率 $86.82\%$ ，周+2.43个百分点；纯碱产量77.53万吨，周+2.17万吨， $+2.88\%$ 。 4、隆众数据：1月15日纯碱厂家库存157.50万吨，较周一 $+1.03$ 万吨， $+0.66\%$ ；较上周四 $+0.23$ 万吨， $+0.15\%$ 。 5、隆众数据：1月14日浮法玻璃市场均价1097元/吨，日环比稳定；日产量15.07万吨/天，日环比稳定。 6、隆众数据：1月15日浮法玻璃企业库存5301.3万重箱，周-250.5万重箱， $-4.51\%$ ，同比 $+20.89\%$ 。折库存天数23天，较上周-1.1天。 # 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 图7：尿素2605-2601价差（元/吨） 图8：纯碱2605-2601价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） # 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 - 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号，2024年-2025年连续获得最佳工业品期货分析师荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 - 孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写，长期在期货及现货网站发表文章。多次在郑州商品交易所、期货日报等权威媒体及评选中获奖，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。 期货从业资格号：F03099994 期货交易咨询资格号：Z0021057 # 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 公司电话：021-80212222 传真：021-80212200 客服热线：400-700-7979 邮编：200127 # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。