20231104-交银国际证券-美国10月非农就业点评_虽有放缓_但仍有韧性_6页_1mb

报告主要分析

• 非农就业数据亮点：美国10月非农就业人口新增15万人，低于预期的18万人；失业率升至39%，劳动参与率降至627%；平均时薪同比增速放缓至4.1%。

• 放缓原因：数据受前值修正和罢工影响，特别是制造业和休闲酒店业就业减少，而医疗保健和政府部门就业增长。

• 劳动力市场状况：供需缺口未显著缩小，职位空缺维持在950万左右，劳动力市场仍偏紧；薪资增长虽下降，但行业薪资合同可能带来不确定性。

• 通胀与政策影响：市场押注美联储可能暂停12月加息，隐含加息概率降至47%；尽管就业数据疲软，但劳动力市场韧性仍支撑经济，美联储或会保持加息可能。

• 未来展望：非农数据疲软可能促降息预期，但强劲GDP支持经济，需关注薪资和通胀动态。

报告由交银国际发布，提供分析师观点和图表支持，细节仅摘要。