20251226-华泰期货-新能源及有色金属日报_交易规则调整_碳酸锂价格宽幅震荡_5页_1mb

碳酸锂市场交易规则调整与价格分析总结

核心内容

2025年12月25日，碳酸锂主力合约2605开盘于118740元/吨，收盘于123520元/吨，当日收盘价较前一交易日结算价上涨0.44%。当日成交量为924823手，持仓量为607187手，较前一交易日减少40179手。根据SMM现货报价，当前碳酸锂基差为-16560元/吨，显示期货价格高于现货价格。

主要观点

价格走势

• 碳酸锂现货市场报价区间为97800-112000元/吨（电池级）和97500-107000元/吨（工业级），较前一交易日均上涨3400元/吨。
• 价格波动主要受到供给端干扰消息的影响，存在过度炒作的迹象。
• 现货市场整体成交极少，下游材料厂以刚需和长协采购为主，采购节奏与下月排产情况相关。

交易规则调整

• 自2025年12月26日起，广期所对碳酸锂期货12个合约进行交易规则调整，包括最小开仓下单数量及单日开仓限额，以应对近期价格剧烈波动。

库存与产量

• 现货库存为109773吨，环比减少652吨，其中冶炼厂库存减少239吨，下游库存减少1593吨，其他库存增加1180吨。
• 12月整体预计仍维持去库格局，但去库速度继续放缓。
• 湖南裕能计划于2026年1月1日开始检修，预计影响磷酸盐正极产品产量1.5-3.5万吨，对应碳酸锂用量约为350-1000吨。

关键信息

策略建议

• 单边策略：短期采取区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：当前无相关策略建议。

风险提示

1. 消费端持续超预期；
2. 矿端扰动超预期；
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表说明

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格（单位：元/吨）
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格（单位：元/吨）
• 图3：碳酸锂周度总产量（单位：吨）
• 图4：碳酸锂周度统计库存（单位：吨）
• 图5：锂矿统计库存（单位：万吨）
• 图6：碳酸锂仓单数量（单位：手）

分析团队

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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