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碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂市场在2025年12月26日的行情走势、供给与需求情况、库存变化以及电池和终端市场动态，为投资者提供了详尽的市场信息和未来趋势展望。

主要观点

1. 碳酸锂行情

• 盘面表现：上周碳酸锂盘面快速上涨，主力合约突破13万支撑位，截至12月26日收盘，LC2605收于130520元/吨。
• 现货价格：SMM电池级碳酸锂现货均价11.19万元/吨，工业级碳酸锂均价10.93万元/吨，周环比均上涨约15%。
• 期现价差：期现价差明显扩大，下游对当前价格接受度偏低。
• 海外价格：锂盐CIF价格大幅上涨，中日韩电池级碳酸锂均价12.7美元/千克，氢氧化锂均价11.7美元/千克，内外价差持续走扩。

2. 碳酸锂供给

• 产量：SMM碳酸锂周度产量22161吨，周环比增加116吨；11月产量95350吨，环比增加3090吨，同比增长49%。
• 12月预计产量：预计98210吨，其中锂辉石提锂产量预计60800吨，云母提锂产量预计14750吨，盐湖提锂产量预计13290吨，回收端小幅减少。
• 产能扩张：碳酸锂月度产能预计15.4万吨，较上月提升1.4%；氢氧化锂产能5.09万吨，较上月提升。
• 开工率：碳酸锂11月开工率56%，氢氧化锂开工率50%，整体持稳为主。

3. 碳酸锂需求

• 需求预期：整体预期偏乐观，季节性影响弱化，动力重卡订单和储能订单推动需求。
• 11月需求量：133451吨，较上月增加6490吨，同比增加42.02%。
• 12月预计需求量：小幅下滑至130418吨。
• 材料排产：三元材料排产预计环比下滑6.7%，中高镍材料下滑更明显；磷酸铁锂排产预计小幅回落0.8%，但同比大幅增长54%。

4. 库存情况

• 全社会库存：去库速度放缓，周内去库652吨，总量109773吨。
• 仓单变化：截至12月26日，仓单总量17861张，周内增加2350张。
• 库存结构：冶炼厂库存17851吨，下游库存39892吨，其他环节库存52030吨。

关键信息

供给端

• 锂辉石提锂：12月预计产量增加，部分检修项目恢复。
• 云母提锂：产量持稳小减，后续关注大厂复产进度。
• 盐湖提锂：受天气影响，产量预计小幅减少。
• 回收端：废旧锂电回收量持续增加，三元废料回收量增长显著。

需求端

• 动力市场：重卡订单带动需求，但淡季影响下排产预期下修。
• 储能市场：订单火爆，库销比持续下滑，但边际放缓。
• 磷酸铁锂：排产持稳，但受淡季影响小幅回落。
• 三元材料：各类型材料价格均上涨，但排产预计下滑。

价格与市场情绪

• 价格走势：碳酸锂价格快速上涨，但期现价差扩大，下游采买意愿不足。
• 资金情绪：市场资金情绪乐观，推动盘面表现与现货价格出现背离。
• 监管政策：交易所对部分合约加大限仓，稳定市场情绪。

行情展望

• 短期趋势：供给端维持小幅增量，但需求端在淡季下可能持续承压。
• 关注点：监管收紧预期、估值高位下的资金获利调整风险。
• 建议：市场情绪主导价格，基本面新增驱动有限，建议观望为主，谨慎追多。

数据来源

• Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所、广发期货研究所

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