20250905-国联期货-生猪周报猪粮比价为5.89_仍在6_1之下_25页_5mb

生猪周报总结

核心内容

2025年9月5日发布的生猪周报显示，当前猪粮比价为5.89，仍低于6:1的警戒线，处于三级预警区间。报告分析了生猪市场的主要影响因素，包括供应、需求、成本、利润、冻品库容及政策等，为市场参与者提供了全面的市场动态和未来趋势判断。

主要观点

1. 价格数据

• 本周全国生猪出栏均价为13.74元/公斤，环比上涨0.81%，同比下跌30.57%。
• 标猪与肥猪价格同步止跌上行，价差为-0.40元/公斤，较上周收窄0.11元/公斤。
• 7kg仔猪周度均价为315.71元/头，环比下跌7.92%，同比下跌30.58%。
• 淘汰母猪均价为9.86元/公斤，环比上涨0.21%，同比下跌28.91%。

2. 供应因素

• 短期：集团猪企多开启降重增量操作，但头部企业体重偏小，下周增量有限，预计价格稳中震荡。
• 长期：2024年5-11月能繁母猪存栏连续回升，对应2025年3-9月出栏量递增，但随着产能调控落实，10个月后出栏量将减少，远月合约估值或提升。

3. 需求因素

• 屠宰企业开工率回升至31.27%，同比上涨5.54%，周内波动在30.18%-31.75%之间。
• 随着开学季和中元节的消费拉动，以及气温下降带来的需求回暖，屠企开工率预计将持续缓慢上升。

4. 成本及利润

• 饲料成本：玉米价格小幅上涨，豆粕价格下跌，整体饲料原料价格小幅下降。
• 养殖利润：自繁自养模式实现头均盈利24.34元，环比增加32.19元；外购仔猪模式仍亏损184.5元/头，亏损幅度较大。
• 屠宰利润：白条毛利为-19.5元/头，亏损较上周略有缓解。

5. 冻品库容

• 重点屠宰企业鲜销率为86.93%，环比微涨0.01%；冻品库容率为17.56%，保持稳定。
• 企业暂无主动入库意愿，冻品库存基本持平，短期鲜销量和库存波动不大。

6. 政策情况

• 根据发改委数据，猪粮比价为5.89，处于三级预警区间，未启动临时储备收储。
• 若猪粮比持续低于6:1，可能触发进一步调控措施。

关键信息

• 猪粮比价：5.89，仍低于6:1，处于三级预警区间。
• 能繁母猪存栏：7月底全国能繁母猪存栏量为4042万头，环比基本持平。
• 生猪出栏均重：123.41公斤，环比微涨0.02%，同比降幅0.78%。
• 仔猪价格：7kg仔猪均价为315.71元/头，环比下跌7.92%，市场成交氛围寡淡。
• 进口猪肉：2025年1-7月累计进口62.63万吨，同比增加4.19%；7月进口8.83万吨，环比减少0.1%。
• 养殖利润分化：自繁自养盈利，外购仔猪亏损，亏损幅度仍较大。
• 政策预警机制：猪粮比低于6:1为三级预警，未启动收储；若持续低迷，可能触发更高级别预警。

市场策略建议

• 短期策略：关注价格反弹机会，可考虑逢高空头。
• 中长期策略：随着产能调控的落实，10个月后生猪出栏量将减少，远月合约估值可能提升。
• 风险提示：政策托底及消费逐步恢复可能对市场形成支撑，但短期内猪价仍面临供给压力。

数据来源

• 我钢铁、同花顺、国家统计局、涌益、博亚和讯、国联期货农产品事业部

感谢观看

本报告由国联期货农产品事业部于子宸撰写，仅供参考，不构成操作依据。如需引用，请注明来源，并保留国联期货所有权利。