20251121-格林期货-宏观国债周报_债市延续横盘震荡_11页_2mb

2025年11月国债期货市场分析总结

• 国债期货本周表现: 多数主力合约延续横盘震荡，30年期品种收跌0.43%，其他期限基本持平或微涨。收益率曲线小幅变化，30年国债跌幅最大。

• 主要经济数据回顾:

  • 30大中城市商品房日均成交面积同比下降幅度扩大（10-11月降幅超20%），表明房地产市场仍在探底。
  • 农产品批发价格指数环比上涨，同比高于去年同期，可能支撑11月CPI上升。
  • 南华工业品指数小幅回落，工业品价格维持低位，同比略下滑。
  • 劳动力市场：10月16-24岁及25-29岁失业率高于去年同期，但稳就业措施略有成效；主体人群就业稳定。
  • 短期资金利率（如DR001）小幅上升，LPR延续第六月稳定。
  • 韩国出口增长强劲，可能暗示中国出口前景改善。

• 市场逻辑: 当前宏观经济基调以稳增长为主，通胀温和，房价继续下滑。无明显宏观因素推动国债期货上行。

• 交易策略: 建议采用波段操作，考虑短线震荡环境下的多头策略，但需谨慎应对潜在风险。