深度报告-20240429-中原证券-节能环保行业_节能环保装备产业链之河南概况_49页_1mb

河南省节能环保装备产业链概况总结

核心内容

节能环保装备产业链是国家七大战略性新兴产业之一，涵盖节能装备和环保装备两大领域。节能装备主要包括高效节电设备、余热利用设备和高效节能家用/商用电器/照明产品；环保装备则包括大气、水和固体废物处理设备等。该产业链结构复杂，涉及广泛，对经济增长具有显著拉动作用。

主要观点

1. 节能装备

• 高效节能电机：推广高效节能电机已成为全球共识，2025年新增高效节能电机占比需达到70%以上。电机行业上游包括电解铜、硅钢、碳结钢、绝缘材料等，下游涉及渠道销售商、配套厂商和最终客户。中国是全球最大的电动机生产国和消费国，行业竞争格局呈现大中型电机和高端变压器竞争有序，而小功率电机和中型电机市场竞争激烈，平均利润较低。
• 节能变压器：变压器行业重点提升非晶合金带材、硅钢片、绝缘材料等关键工艺，以提高高效节能变压器的生产质量和供给水平。非晶合金变压器具有理想的节能效果，渗透空间广阔。目前，变压器市场以中小型厂商为主，占企业总数80%以上，高端市场集中度较高。
• 节能换热器：换热装备是节能的重要方式，广泛应用于钢铁、电力、化工等行业。国内换热装备生产工艺和技术相对完善，但能研发生产高效率余热回收设备的企业较少。主要企业包括ARVOS集团、ViFlow集团、德固特、蓝科高新等。

2. 环保装备

• 大气污染防治装备：主要应用于火电、钢铁等行业，技术集中在脱硫、脱硝、除尘等末端治理。我国大气污染物排放标准已达到或超越欧美发达国家水平，火电超低排放改造接近尾声，非电领域成为治理重点。市场进入存量更新阶段，预计每年释放1100-1300亿元市场空间。
• 水污染防治装备：涵盖工业废水处理和城市污水处理，上游包括专用设备、电力、药剂等，下游主要为政府部门、环保公司及工业企业。污水处理技术成熟，市场发展较为有序，但生活污水处理和水环境处理技术竞争秩序尚待加强。
• 固体废物处理装备：包括焚烧设备、尾气净化设备、餐厨垃圾处理设备、污泥干化设备和环卫设备等。当前垃圾焚烧处理能力已提前完成“十四五”目标，但行业进入平稳期，市场增量持续缩减。餐厨垃圾处理行业尚处于起步阶段，行业龙头尚未出现。污泥干化设备厂家多数规模较小，市场分散。环卫设备需求以传统产品为主，但新能源产品发展迅速。

关键信息

• 政策支持：节能环保产业是河南省政府重点谋划的28条制造业产业链之一，推动新时代生态文明建设和绿色低碳转型。河南省已系统、全面出台节能环保政策，以确保完成“十四五”节能减排任务。
• 重点政策：
  • 节能政策：推动重点行业节能降碳改造，提高高效节能电机、变压器、锅炉、压缩机等设备应用比例，2025年目标为30%以上。
  • 环保政策：强化污染治理，提高排放标准，推动大气、水、固废等治理设备的更新与应用，支持绿色技术发展。
• 行业建议：应健全节能减排政策机制，强化政策落实，推动河南节能环保装备产业链发展。重点关注高效节能设备、绿色技术应用、新能源设备推广等方面。

行业竞争格局

• 节能领域：大中型电机和高端变压器技术壁垒高，竞争者较少；中低端节能装备市场竞争激烈，平均利润较低。
• 环保领域：专业化设备竞争有序，通用环保设备市场竞争充分，细分领域龙头表现突出。

河南省节能环保装备企业

• 河南省内规模节能环保装备企业较少，典型企业包括许继电气、卧龙电气南阳防爆集团股份有限公司、郑州锅炉股份有限公司、河南方圆工业炉设计制造有限公司、宇通重工、清水源、河南大张过滤设备有限公司、开源环保（集团）有限公司、河南中材环保有限公司、河南双鑫消防环保设备制造有限公司、河南省利盈环保科技股份有限公司等。

风险提示

• 地方财政收支紧张，可能影响环保投资规模；
• 环保企业应收账款较高，存在资金占用和坏账风险；
• 原材料价格波动；
• 技术迭代风险；
• 行业竞争加剧，盈利能力面临下滑风险。