20260129-银河期货-纯碱期货日报_5页_1mb

纯碱期货日报总结（2026年1月29日）

核心内容概述

本报告为2026年1月29日纯碱期货市场分析，由研究员李轩怡撰写，涵盖现货价格、期货市场走势、基本面数据、市场研判及交易策略等内容。

一、现货市场数据

• 沙河重质价格较前一日上涨30元/吨，较上周上涨35元/吨。
• 西北重质价格稳定，无变化。
• 轻重碱价差维持在50元/吨，较上周有所回升。

二、期货市场数据

• SA05合约上涨26元/吨，周涨幅达39元/吨。
• SA09合约上涨22元/吨，周涨幅为34元/吨。
• SA01合约上涨13元/吨，周涨幅为21元/吨。

主力合约持仓：119万手（较前一日增加1万手，周涨幅3万手）
主力合约成交：119万手（较前一日增加33万手，周涨幅36万手）
仓单数量：1539张（无变化）
基差：

• SA05合约：-44元/吨（较前一日上升4元/吨，周跌幅4元/吨）
• SA09合约：-101元/吨（较前一日上升8元/吨，周涨幅1元/吨）
• SA01合约：-128元/吨（较前一日上升17元/吨，周涨幅14元/吨）

三、基本面数据（周度）

• 产量：周产量为78万吨，环比增加1%，同比增加9%。
• 产能利用率：周环比下降3%，年同比也下降3%。
• 厂库：库存154万吨，周环比增加2%，去年同期库存量为184.51万吨，同比下降16.31%。
• 表需：周表需76万吨，环比下降8%，年同比下降65%。
• 利润：联碱法利润环比增加34%，氨碱法利润环比增加8%。

四、市场研判

【市场情况】

• 纯碱现货价格整体稳定，沙河重碱价格上涨30元/吨，西北重碱价格维持不变。
• 轻重碱价差为50元/吨，较上周有所回升。

【重要资讯】

1. 供应端：本周国内纯碱厂家库存154.42万吨，较周一增加0.32万吨，涨幅0.21%；较上周四增加2.30万吨，涨幅1.52%。
2. 需求端：下游需求保持韧性，刚需采购支撑市场。
3. 利润变化：联碱法利润环比上升33.75%，氨碱法利润环比上升8%。

【逻辑分析】

• 市场整体震荡反弹，受益于宏观情绪好转及有色板块上涨。
• 下游涨价传导效果待观察，需求缩减担忧可能延后至春节前后。
• 供应虽增加，但未形成明显压力，轻重碱均有支撑。
• 预计下周价格将继续震荡修复。

五、交易策略建议

1. 单边策略：下周预计纯碱价格震荡修复，可关注年前高空机会。
2. 套利策略：节前可考虑空玻璃多纯碱的套利操作。
3. 期权策略：建议卖出看涨期权以对冲上涨风险。

六、附图说明

报告附有多个图表，包括：

• 纯碱基差：反映期货与现货之间的价差变化。
• 纯碱价差：展示不同合约之间的价差走势。
• 纯碱仓单数量：显示仓单变化趋势。
• 主力合约持仓与成交：反映市场活跃度。
• 周度产量与库存：提供产量、库存等关键数据。

七、免责声明与作者承诺

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开数据整理，银河期货不保证其准确性或完整性。
• 研究员李轩怡承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取报酬。

八、联系方式

• 银河期货有限公司 大宗商品研究所
• 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
• 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799