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冠通研究：PVC市场分析总结 (2024年5月21日)

一、市场展望

PVC后市震荡下行

• 电石价格触底反弹但力度有限，需等待回调后做多。
• 需求端实际增量有限，库存压力持续，房地产政策尚未见效。
• 市场关注重点：下游抵触高价，成交低迷，基差走弱。

二、供应与需求

• 供应端：PVC开工率阶段性回落（78.55%），但仍处于高位。检修增多，新增产能投放或推后。
• 需求端：房地产数据持续不佳（1-4月投资、销售同比大幅下降），利好政策虽多但效果待观察。下游采购谨慎，成交低迷。

三、价格与库存

• 期货走势：PVC2409合约减仓震荡下行，收于6321元/吨，跌幅0.52%。
• 基差情况：华东地区电石法PVC主流价5940元/吨，期货贴水381元/吨，基差走弱。
• 库存数据：社会库存高企（5.17周环比增0.15%至59.96万吨），同比增幅显著。

四、风险提示

• 库存压力大，需求恢复有限。
• 房地产政策效果不一定即刻传导至PVC需求端。
• 建议稳健操作，谨慎追涨。

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【来源：博易大师、Wind】

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