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冠通研究：PVC市场分析摘要

本报告重点分析了PVC（聚氯乙烯）市场的供需状况、期现价格走势、库存数据以及政策影响。

市场概况

1. 供需端
   PVC开工率环比微降0.04%，仍维持在较高水平（79.73%）；新增产能如浙江镇洋30万吨/年装置已量产，陕西金泰将部分投产，有望缓解春检带来的产量损失。

   台湾台塑7月售价上调25美元/吨，但海运费居高不下，限制了PVC出口增长。印度继续对中国氯化聚氯乙烯征收反倾销税。

2. 需求端

   • 房地产：房地产开发投资同比大幅下降（如1-5月投资下降10.1%），商品房销售面积、销售额、新开工面积等指标跌幅显著，房屋竣工面积同比下降20.1%。
   • 政策方面：5月收储政策、公积金利率下调利好房地产，但实际改善需时间；30大中城市商品房成交面积单周环比大幅反弹7.07%，值得关注。

3. 库存与基差

   • 社会库存持续积压至历年同期最高位，价格虽止跌反弹，但基差仍表现偏弱（华东地区电石法PVC主流价5850元/吨，期货V2409合约6120元/吨，基差-270元/吨，上周基差走弱4元/吨）。
   • 截至6月28日，PVC社会库存环比增长0.28%至60.55万吨，较去年同期大增24.49%。

4. 交易与政策预期

   • 房地产数据低迷，下游抵触高价原料；政策方面，建议PVC空单逐步平仓止损，因市场对三中全会政策刺激期待升温，但实际仍需观察。

数据来源与免责声明

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投资提醒：市场波动剧烈，需谨慎操作，持续关注政策变化、库存动态及库存与基差影响。