20230910-华泰期货-油脂周报_宏观主导盘面_油脂弱势运行_11页_771kb

油脂市场周报摘要

市场概况

本周三大油脂期货合约总体下跌。宏观因素主导市场，美元指数突破105关口，人民币贬值至7.36以上，叠加对美联储11月加息的担忧，压低股市和大宗商品价格，包括油脂在内的商品走势弱势。国内政策虽密集出台，但市场反馈不佳，商品表现整体疲软。

具体油脂分析

• 豆油: 价格下跌，基差小幅下调，下游成交清淡。美国中西部干旱情况恶化，USDA9月报告预期下调大豆单产和产量，提供支撑；但巴西大豆产量预期上升施压。国内大豆进口量增加，开机率提高，压榨量增长，供应充裕。等待USDA报告指引，现货基差环比微降。
• 棕榈油: 收盘价下跌，基差收缩。马来西亚产量增加，MPOB报告预期出口环比增长，但供应宽松，后期到港压力大。宏观利空主导，不过厄尔尼诺可能影响东南亚天气，提供支撑。国内需求回暖，节前消费可能上升。
• 菜籽油: 产量减产趋势确定，全球总减产约212万吨。国内进口量超历史同期，库存中性。需求好转，节前消费可能提升，提供价格支撑。

后市展望

短期受宏观利空压制，油脂价格弱势运行，建议投资者谨慎。贸易可能受USDA报告影响，政策和天气变动需关注。长期天气因素和供需平衡可能改变市场态势。

免责声明: 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。 investors 应自行判断。