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宝城期货有色早报（2024年12月4日）品种观点总结

镍（NI）

• 日内观点：上涨。市场情绪回暖，空头了结推高镍价。
• 中期观点：震荡。基本面长期过剩导致镍对空头有吸引力，但短期反弹受制于宏观利好。
• 核心逻辑：
  • 昨日镍价尾盘减仓反弹，夜盘高开高走，价格区间扩大（从124万涨至127万）。
  • 镍价短期上涨主要因国内宏观情绪回暖及政策预期，带动黑色系及有色板块上行，空头在镍中了结平仓。
  • 中期看点：12月政治局会议有望提振宏观预期，推动有色板块整体回暖。

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏弱。避险情绪降温，美大选后地缘风险缓解。
• 中期观点：下跌。地缘政治缓和降低避险需求，黄金中长期或承压。
• 核心逻辑：
  • 最近两周俄乌局势可控，避险情绪降温，特朗普提名俄乌特使加快冲突解决方案。
  • 中长线需关注政策变化，若地缘缓和，避险溢价回吐，黄金可能弱势运行。

总结

镍短期因宏观预期转暖、空头平仓而上涨，中期或震荡；黄金因地缘缓和而承压，短期内震荡偏弱，中期观点偏跌。投资者需关注政策演变和市场情绪变化。