20210627-莫尼塔投资-商贸零售周报_商贸板块维持平稳_京东美团召开股东大会_7页_591kb

研究部报告总结

核心内容

本报告主要聚焦于京东召开股东大会的行业专题点评，以及一周内商贸零售板块的行情回顾、行业新闻和重点公司公告。报告同时介绍了莫尼塔研究的基本情况，并提供了相关数据和图表支持。

主要观点

1. 京东对未来增长的信心

• 2018-2020年，京东零售商超品类年化复合增长超30%。
• 管理层有信心在2021-2023年维持大于30%的GMV年化复合增速。
• 短期目标：2021年实现1亿以上的用户净增长。
• 长期目标：维持京东零售利润率在中高个位数水平，京东物流目标实现高个位数水平的净利润率。

2. 京东零售CEO徐雷观点

• 零售业是穿越周期的行业之一，京东致力于高效商品供应与流通。
• 京东是长期主义者，专注于供应链建设，形成效率优势。
• 京东推出“开普勒”项目，以供应链服务方式输出能力，提升行业运营效率。

3. 京东物流CEO余睿观点

• 消费端、流通端和生产端均需优化，京东物流关注仓网布局。
• 京东物流市场份额仅为2.7%，前十大合计9%，行业整合潜力巨大。
• 中国一体化供应链物流市场将以9.5%的复合增速增长，2025年将达到3.2万亿人民币。

4. 京东集团战略CEO廖建文观点

• 零售行业终局是“无界零售”，京东具备积木化组织能力。
• 互联网行业进入下半场，供应链效率成为关键。
• 京东具备管理800万个SKU的能力，远超一般零售企业。

5. 京东集团CFO徐冉财务数据

• 2015-2020年净收入CAGR为33%，2021年Q1同比增长39%。
• 2020年经营性现金流达430亿元，是2015年的3倍。
• 2021年Q1京东集团活跃买家（AAC）突破5亿，用户增长强劲。
• 零售分部业务同比增长35%，净利润同比增长45%。
• 物流分部业务收入同比增长64%，主要由外单驱动，未来利润率有望改善。

一周行情回顾

• 商贸零售板块：本周报收3935.28点，上涨0.17%。
• 跑输沪深300：板块跑输沪深300 2.53个百分点，在29个一级行业中排名第25。
• 细分板块表现：
  • 一般零售下跌0.14%
  • 贸易上涨1.31%
  • 专营连锁上涨0.08%
  • 电商及服务下跌2.07%
  • 专业市场经营上涨1.54%
• 个股涨幅前五：
  • *ST新亿（20.59%）
  • ST天首（17.74%）
  • *ST时万（16.58%）
  • *ST赫美（15.36%）
  • 天音控股（12.75%）
• 个股跌幅前五：
  • 兰州民百（-13.54%）
  • 值得买（-11.03%）
  • 东方银星（-5.74%）
  • 南极电商（-5.39%）
  • 安德利（-4.54%）

一周行业新闻

1. 京东拟战略投资尚品宅配

• 京东将持股比例从5.0204%提升至8.8345%。
• 通过定增募资不超过5.3亿元，用于成都维尚生产基地建设。

2. Shopee日本站新增4家物流公司

• 新增FedEx、DHL、佐川急便、大和运输等物流商。
• 增加物流选择，提升运营效率和配送速度。

3. 字节跳动上线“卖车通”App

• 提供交易服务，流程高效，涵盖在线寻车、报价、支付、物流等。
• 京东和百度已推出售车App，易车被腾讯收购，线上汽车交易市场竞争激烈。

4. 满帮集团上市首日收涨13.16%

• 总市值达233.58亿美元，成为纽交所新上市企业之一。

5. SHEIN日销超7000万美元

• 每天包裹量稳定在100万单以上，目标在2年内销售额超越ZARA。

6. 跨境电商规模井喷式发展

• 2021年Q1跨境电商进出口额达4195亿元，同比增长46.5%。
• 出口增长69.3%，进口增长15.1%，我国跨境电商企业超60万家。

7. 爱美客童颜针产品获得NMPA批准上市

• 成为继圣博玛之后第二款国产童颜针，进一步丰富医美产品线。

关键信息

• 京东：业务增长强劲，用户增长和利润率目标明确，物流和供应链能力成为核心竞争力。
• 行业趋势：电商及服务板块表现较差，但跨境电商和物流行业增长潜力大。
• 竞争格局：线上汽车交易市场竞争激烈，京东、字节、百度、易车等企业均布局该领域。
• 市场空间：中国一体化供应链物流服务市场前景广阔，2025年将达到3.2万亿元。

莫尼塔研究简介

• 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。
• 自2005年成立以来，为全球大型投资机构和企业提供资本市场投资策略、信息数据及产业研究服务。
• 客户涵盖国内外大型资产管理公司、保险公司、私募基金及各类企业。

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