2021-06-27-莫尼塔投资-商贸零售周报_商贸板块维持平稳_京东美团召开股东大会_7页_592kb

文档总结

核心内容

本报告主要围绕京东召开股东大会的内容展开，分析了京东在零售和物流领域的战略规划、财务表现及行业动态，并对一周商贸零售板块的行情和行业新闻进行了回顾。

主要观点

1. 京东未来增长预期

• 零售增长：2018-2020年，京东零售商超品类年化复合增长超30%。管理层有信心在2021-2023年期间维持大于30%的GMV年化复合增速。
• 用户增长：预计2021年用户增长将保持强劲趋势，实现1亿以上的用户净增长。
• 利润率预期：长期来看，管理层维持京东零售利润率中高个位数预期不变，并致力于实现京东物流高个位数水平的净利润率。

2. 京东零售CEO徐雷观点

• 零售业是穿越周期的行业之一，京东致力于更高效的供应链管理，提供高性价比的商品和服务。
• 京东是长期主义者，重视供应链建设，早期投入大量资本形成效率优势。
• 京东通过“开普勒项目”输出供应链管理能力，未来将继续深耕供应链，开放场景与能力，提升行业运营效率。

3. 京东物流CEO余睿观点

• 消费端、流通端和生产端均需优化供应链效率。
• 京东物流关注仓网布局，通过前置仓缩短配送时间，提高效率。
• 中国一体化供应链物流服务市场增长迅速，预计2025年达到3.2万亿人民币，市场空间广阔。目前京东物流市场份额仅为2.7%，未来整合潜力巨大。

4. 京东集团战略CEO廖建文观点

• 零售的终局是“无界零售”，京东推动零售即服务，创造积木化组织概念。
• 互联网行业已进入战略拐点，下半场是供应链效率问题，京东具备重构垂直行业成本效率的能力。
• 京东管理800万个SKU，拥有全球独有的全国性仓网布局能力。

5. 京东集团CFO徐冉观点

• 财务表现：2015-2020年净收入CAGR为33%，2021年Q1同比增长39%，Non-GAAP净利润率从0.2%提升至2.2%。
• 用户增长：2021年Q1活跃买家突破5亿，低线市场用户增速超70%，高线市场用户增速为42%。
• 用户粘性：平台用户购买频次和平均消费金额持续增长，2015-2020年老顾客购物频次为第一年的4倍，平均消费金额为第一年的5倍。
• 零售分部业务：2021年Q1同比增长35%，净利润同比增长45%。主要业务包括B2C电商业务和新业务，其中大商超业务为行业龙头。
• 物流分部业务：处于高速增长的投入阶段，Q1收入同比增长64%，物流基础设施建设持续进行，未来利润率有望改善。

关键信息

一周行情回顾

• 商贸零售板块：报收3935.28点，上涨0.17%，跑输沪深300 2.53个百分点。
• 细分板块表现：
  • 一般零售下跌0.14%
  • 贸易上涨1.31%
  • 专营连锁上涨0.08%
  • 电商及服务下跌2.07%
  • 专业市场经营上涨1.54%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：*ST新亿（20.59%）、ST天首（17.74%）、*ST时万（16.58%）、*ST赫美（15.36%）、天音控股（12.75%）
  • 跌幅前五：兰州民百（-13.54%）、值得买（-11.03%）、东方银星（-5.74%）、南极电商（-5.39%）、安德利（-4.54%）

一周行业新闻

• 京东拟战略投资尚品宅配：京东持股比例将增加至8.8345%，参与公司治理。
• Shopee日本站新增物流商：新增FedEx、DHL等4家物流公司，提升平台物流效率。
• 字节跳动上线“卖车通”App：为汽车经销商和购车方提供交易服务，流程高效。
• 满帮集团上市首日收涨13.16%：总市值达233.58亿美元。
• SHEIN日销超7000万美元：目标在2年内销售额超越ZARA。
• 跨境电商规模井喷式发展：2021年Q1我国跨境电商进出口4195亿元，同比增长46.5%。
• 爱美客童颜针获批上市：成为继圣博玛之后第二款国产童颜针。

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