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食品饮料行业周报总结（20220523-20220529）

核心内容

本周食品饮料行业整体表现不佳，沪深300指数下跌1.87%，而食品饮料行业下跌2.55%，跑输沪深300指数0.68个百分点，位列28个申万一级子行业第21位。白酒板块跌幅最大，达2.96%，而饮料乳品板块表现相对较好，上涨1.03%。

主要观点

• 市场情绪：白酒板块前期回调后，悲观情绪有所释放，建议紧握一线白酒，关注高弹性二、三线酒企，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等。
• 大众品板块：虽然去年提价缓解了成本压力，但受全球大宗商品价格上涨影响，成本端压力依然较大。同时市场需求疲软，部分板块存在高库存现象，整体投资机会需等待。
• 预制菜需求：疫情反复导致居家消费增加，带动预制菜需求上升，建议关注预制菜相关个股。

关键信息

1. 行业走势回顾

• 行业整体表现：食品饮料行业下跌2.55%，跑输沪深300指数。
• 细分领域表现：
  • 饮料乳品：+1.03%
  • 白酒：-2.96%
  • 休闲食品：-2.78%
  • 调味发酵品Ⅱ：-2.60%
  • 非白酒：-2.52%
  • 食品加工：-1.74%
• 个股表现：
  • 青海春天：+13.10%
  • 安记食品：+8.80%
  • 惠发食品：+7.90%
  • 金徽酒：+6.88%
  • 梅花生物：+6.59%

2. 行业重点数据跟踪

• 白酒价格：
  • 飞天茅台原箱批价：3010元/瓶
  • 飞天茅台散瓶价格：2745元/瓶
  • 五粮液批价：970-980元
  • 国窖1573批价：920-930元
• 零售价格：
  • 五粮液（52度，500ml）：1389元/瓶
  • 泸州老窖（52度，500ml）：418元/瓶
  • 30年青花汾酒（53度，500ml）：999元/瓶
  • 水井坊（52度，500ml）：585元/瓶
• 猪肉与奶价：
  • 猪肉均价（周）：22.29元/千克（同比-27.39%）
  • 生猪均价（周）：15.69元/千克（同比-15.46%）
  • 仔猪均价（周）：37.13元/千克（同比-49.27%）
  • 生鲜乳均价：4.16元/公斤（同比-1.70%）

3. 本周行业要闻及重点公告

• 茅台股东大会：将于2022年6月16日召开，茅台2022年增长目标不变，通过投放节奏、产品结构和区域调控确保全年增速。
• 山西汾酒战略合作：与朔州市政府签署框架协议，推进白酒原料种植、酿造生产及包装经营。
• 五粮液经典五粮液推广：在北上广深及成都等5个城市进行配额推广，推动结构性增长。
• 舍得酒业增产扩能：计划投资70.54亿元建设增产扩能项目，新增原酒产能6万吨，储能34.25万吨，提升产品力。
• 天猫超市茅台投放：预计投放原价茅台5000瓶，是各大平台中率先开启6·18茅台放量的。
• 金枫酒业董事长变更：唐文杰出任董事长，任期3年。
• 重庆啤酒董事长连任：Leo Evers连任董事长，负责亚洲区业务。
• 五粮精酿市场拓展：主攻次高端价位段，已完成成都市场布局。
• 白酒企业数量：全国现存白酒相关企业超20万家，四川、贵州、云南为前三。

4. 一周重要事项提醒

• 洋河股份：2022-5-30 召开股东大会
• 良品铺子：2022-5-31 分红
• 金种子酒：2022-5-31 召开股东大会
• 今世缘：2022-5-31 分红
• 绝味食品：2022-6-01 股票回购

5. 投资建议

• 白酒板块：关注一线白酒及高弹性二、三线酒企。
• 大众品板块：需等待市场回暖，投资机会尚未显现。
• 预制菜板块：疫情背景下居家消费增加，建议关注相关个股。

风险提示

• 疫情超预期风险
• 食品安全风险
• 市场风格转变风险

估值情况

• 食品饮料板块动态市盈率：33.68，处于一级行业中上游位置。
• 子板块估值排名：
  • 非白酒：39.09（第一）
  • 调味发酵品Ⅱ：38.21（第二）
  • 休闲食品：31.54（第三）
  • 饮料乳品：27.82
  • 食品加工：24.77（最后三位）

分析师信息

• 分析师：和芳芳
• 执业登记编码：S0760519110004
• 邮箱：hefangfang@sxzq.com

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 行业评级：领先大市、同步大市、落后大市
• 风险评级：A（波动率小于等于基准指数）、B（波动率大于基准指数）

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