20160613-中国银河-银河资本市场内参_17页_978kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本期文档围绕中国资本市场、证券市场、投资策略、债市动态、汇市聚焦、期货期权、理财广角及深度观察等板块展开，主要分析了A股市场近期走势、外资进入影响、MSCI指数纳入预期、英国脱欧风险、全球金融市场的波动、债市收益率创新低、黄金与原油走势逆转、银行理财产品收益企稳、以及投资策略建议等内容。

主要观点与关键信息

【热点透视】

陆家嘴论坛一行三会释放信号：
- 证监会副主席姜洋强调提高上市公司质量，规范信息披露与公司治理，推进并购重组市场化改革。
- 建议适时启动深港通，完善沪港通，推动商品期货市场对外开放。
- 中国央行副行长张涛指出，中国金融业存在结构性短板，应适当放宽准入门槛，增加有效金融供给。
- 银监会副主席郭利根提到大力发展移动金融，关注小微企业贷款增长。
- 保监会主席项俊波表示，中国1-4月保费收入同比增长40%，支持保险机构投资养老产业。
证监会祁斌：A股纳入MSCI指数：
- 祁斌强调中国资本市场的重要性，认为A股纳入MSCI是顺其自然的事，但具体时间仍需MSCI决定。
- 他提到A股纳入MSCI和“沪伦通”将吸引更多国际长期投资者。
- 混业监管方案尚未明确，外界传言可能借鉴英国“超级央行”模式。

【证券市场】

节后市场将再次选择方向：
- A股市场近期呈现震荡，创业板表现优于主板。
- 市场整体仍属良性调整，积极型投资者可继续做多，稳健型投资者宜逢低买入。
- 预计节后市场将出现方向性选择。

【投资策略】

中报行情起航，掘金超跌低价成长股：
- 中报期间，业绩优异但股价被腰斩的公司值得关注。
- 建议精选主营业务支撑的绩优成长股，避免绩差股和依赖非经常性损益的公司。
- 关注中小板、创业板中低于20元的股票。
节假日重大消息及其概念股：
- 载客无人机：亿航184将在美测试，相关概念股包括山河智能、宗申动力等。
- 福厦泉示范区升为国家战略：相关概念股如福建水泥、三木集团等。
- 健康医疗大数据应用：东软集团、卫宁健康等公司受益。

【债市动态】

六月大战前，市场恐慌情绪加剧：
- 全球国债收益率创历史新低，反映市场对经济增长的担忧。
- 德国、英国、日本10年期国债收益率均跌至历史低位。
- 美国30年期国债收益率也降至2015年2月以来最低。
- 债王格罗斯警告负利率不可持续，可能引发资产泡沫。
- 欧洲央行加大公司债购买力度，推动公司债收益率进一步下降。

【汇市聚焦】

美元、美股、黄金、原油齐现逆转：
- 美元受避险情绪影响反弹，美股受美元走强和油价下跌影响下跌。
- 黄金因避险需求和全球经济不确定性大幅上涨。
- 原油价格受美元走强及美国钻机数量增加影响出现回调。

【期货期权】

避险情绪一触即发，黄金笑傲江湖：
- 黄金因避险情绪和低利率环境上涨，成为市场避险首选。
- 技术面显示黄金突破关键均线，短期看涨。
- 多位分析师认为黄金有望冲击1290美元/盎司。
- 市场对美联储6月是否加息存在分歧，可能影响黄金走势。
大盘或将迎来转机：
- 沪指触及2900点支撑位后反弹，技术指标显示盘整可能结束。
- 节后有望突破2950点压力位，冲击3000点。
- 外资流入仍需等待A股价格进一步走低。

【理财广角】

银行理财产品收益企稳：
- 5月银行理财平均预期收益率为3.82%，结束连续下跌趋势。
- 非保本类产品收益率高于保本类产品，建议选择R2风险等级产品。
- 人民币理财产品收益仍高于外币产品，不建议将人民币兑换成美元理财。
- 城商行及股份制银行理财产品收益率较高，建议优先选择。
- 3个月以内理财产品占比最高，但建议投资者在流动性要求不高时选择中长期产品。
- 结构性理财产品收益达标率低，不建议理财新手购买。

【深度观察】

水皮：外资进入也不意味着A股见底：
- A股纳入MSCI是长期趋势，但短期内影响有限。
- 外资进入更多是“捡漏”而非“接盘”，需等待A股价格进一步走低。
- 外资偏好低估值蓝筹股，但H股估值更低，A股吸引力有限。
- A股目前仍处调整期，需警惕呆坏账风险对金融板块的影响。
- 市场反弹不代表反转，投资者应理性看待，避免盲目乐观。

结论

本期内容整体反映A股市场在政策推动与外部环境变化下的复杂状态。一方面，监管层积极优化市场环境，推动对外开放与市场改革；另一方面，全球经济不确定性加剧，引发避险情绪，影响全球金融市场走势。投资者应关注中报行情、MSCI纳入进展、英国脱欧风险及低估值蓝筹股修复机会，同时理性对待市场波动，选择适合自身风险承受能力的理财产品。

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