金融工程：行业景气度跟踪半月报 - 20210423
核心内容概述
本报告对2021年4月23日各中信行业的历史盈利情况和当前景气度变化进行了跟踪分析，主要通过ROETTM（行业净资产收益率）、预期净利润增速和预期营业收入增速三个指标进行评估。报告旨在为投资者提供行业相对景气度的参考，但不构成投资建议。
主要观点
1. 行业历史盈利跟踪
- ROETTM（行业净资产收益率）是衡量行业盈利能力的重要指标，通过计算各行业公司归属母公司净利润与股东权益的比值来评估。
- 当前：
- 通用设备、化学制药、纺织服装的ROETTM处于过去一年的高点。
- 畜牧业、房地产开发和运营、通信设备制造的ROETTM处于过去一年的低点。
- 其他医药医疗、食品、半导体的ROETTM处于过去十年的高点。
- 银行、商贸零售、旅游及休闲的ROETTM处于过去十年的低点。
2. 行业景气度跟踪
- 景气度由预期净利润增速和预期营业收入增速衡量，反映行业未来盈利和营收的增长预期。
- 预期净利润增速：
- 景气度较高行业：半导体、旅游及休闲、有色金属。
- 景气度较低行业：商贸零售、银行、白色家电Ⅱ。
- 预期营业收入增速：
- 景气度较高行业：电源设备、新能源动力系统、生物医药Ⅱ。
- 景气度较低行业：石油化工、发电及电网、普钢。
关键信息总结
2.1 行业预期净利润增速及变化
| 行业 |
当前预期增速 |
排序 |
一个月前预期增速 |
排序 |
排序变化 |
| 半导体 |
177.04% |
1 |
165.00% |
1 |
一 |
| 旅游及休闲 |
159.50% |
2 |
158.45% |
2 |
一 |
| 有色金属 |
152.57% |
3 |
132.58% |
6 |
↑ |
| 通信设备制造 |
140.71% |
4 |
142.64% |
3 |
↓ |
| 消费电子 |
136.26% |
5 |
137.84% |
4 |
↓ |
| 传媒 |
131.87% |
6 |
133.80% |
5 |
↓ |
| 光学光电 |
127.53% |
7 |
101.62% |
9 |
↑ |
| 新能源动力系统 |
108.27% |
8 |
99.56% |
11 |
↑ |
| 电源设备 |
101.88% |
9 |
101.92% |
8 |
↓ |
| 其他医药医疗 |
99.92% |
10 |
100.41% |
10 |
一 |
| 计算机软件 |
98.12% |
11 |
97.83% |
12 |
↑ |
| 通用设备 |
93.27% |
12 |
88.08% |
13 |
↑ |
| 畜牧业 |
91.78% |
13 |
108.64% |
7 |
↓ |
| 专用机械 |
91.13% |
14 |
86.61% |
14 |
一 |
| 电气设备 |
82.99% |
15 |
75.72% |
17 |
↑ |
| 生物医药Ⅱ |
82.69% |
16 |
76.00% |
16 |
一 |
| 交通运输 |
81.56% |
17 |
65.67% |
20 |
↑ |
| 国防军工 |
81.55% |
18 |
82.56% |
15 |
↓ |
| 轻工制造 |
79.15% |
19 |
67.87% |
19 |
一 |
| 化学制药 |
68.93% |
20 |
68.89% |
18 |
↓ |
2.2 行业预期营业收入增速及变化
| 行业 |
当前预期增速 |
排序 |
一个月前预期增速 |
排序 |
排序变化 |
| 电源设备 |
89.55% |
1 |
88.14% |
1 |
一 |
| 新能源动力系统 |
87.30% |
2 |
78.97% |
2 |
一 |
| 生物医药Ⅱ |
66.94% |
3 |
62.88% |
3 |
一 |
| 通用设备 |
63.98% |
4 |
59.04% |
5 |
↑ |
| 消费电子 |
61.01% |
5 |
61.05% |
4 |
↓ |
| 畜牧业 |
58.61% |
6 |
58.00% |
6 |
一 |
| 专用机械 |
58.37% |
7 |
55.06% |
8 |
↑ |
| 半导体 |
53.64% |
8 |
51.47% |
10 |
↑ |
| 计算机软件 |
53.50% |
9 |
55.48% |
7 |
↓ |
| 传媒 |
52.55% |
10 |
52.80% |
9 |
↓ |
| 其他化学制品Ⅱ |
46.79% |
11 |
44.44% |
13 |
↑ |
| 房地产开发和运营 |
46.77% |
12 |
45.77% |
12 |
一 |
| 证券Ⅱ |
45.06% |
13 |
46.80% |
11 |
↓ |
| 通信设备制造 |
44.03% |
14 |
44.27% |
15 |
↑ |
| 光学光电 |
43.73% |
15 |
38.38% |
21 |
↑ |
| 其他医药医疗 |
43.26% |
16 |
44.11% |
16 |
一 |
| 电气设备 |
42.94% |
17 |
36.49% |
22 |
↑ |
| 国防军工 |
41.69% |
18 |
44.31% |
14 |
↓ |
| 有色金属 |
41.42% |
19 |
39.21% |
18 |
↓ |
| 轻工制造 |
40.55% |
20 |
38.40% |
20 |
一 |
行业历史分位数
行业预期净利润增速分位数
| 行业 |
分位数 |
| 半导体 |
100% |
| 消费电子 |
100% |
| 化学制药 |
100% |
| 白色家电Ⅱ |
100% |
| 商贸零售 |
100% |
| 房地产开发和运营 |
100% |
| 旅游及休闲 |
100% |
| 其他医药医疗 |
92% |
| 通信设备制造 |
92% |
| 专用机械 |
92% |
| 轻工制造 |
92% |
| 通用设备 |
92% |
| 化学制药 |
92% |
| 其他化学制品Ⅱ |
67% |
| 酒类 |
67% |
| 石油化工 |
67% |
| 纺织服装 |
83% |
| 保险Ⅱ |
83% |
| 乘用车Ⅱ |
50% |
| 银行 |
50% |
| 建筑施工 |
50% |
| 煤炭开采洗选 |
42% |
| 普钢 |
42% |
| 发电及电网 |
42% |
| 交通运输 |
42% |
| 化学制药 |
42% |
| 医药医疗 |
42% |
| 白色家电Ⅱ |
42% |
行业预期营业收入增速分位数
| 行业 |
分位数 |
| 电源设备 |
100% |
| 轻工制造 |
100% |
| 通用设备 |
100% |
| 计算机软件 |
100% |
| 电气设备 |
100% |
| 新能源动力系统 |
100% |
| 生物医药Ⅱ |
92% |
| 专用机械 |
92% |
| 通信设备制造 |
92% |
| 消费电子 |
92% |
| 光学光电 |
92% |
| 保险Ⅱ |
83% |
| 汽车零部件Ⅱ |
83% |
| 乘用车Ⅱ |
83% |
| 石油化工 |
42% |
| 化学制药 |
42% |
| 发电及电网 |
42% |
| 化工Ⅱ |
42% |
| 房地产开发和运营 |
33% |
| 商贸零售 |
33% |
| 白色家电Ⅱ |
33% |
风险提示
- 本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
- 投资者应结合自身投资目的、财务状况及需求进行独立分析，必要时咨询专业人士意见。
作者信息
- 吴先兴，分析师，SAC执业证书编号：S1110516120001，邮箱：wuxianxing@tfzq.com
- 韩谨阳，分析师，SAC执业证书编号：S1110520060002，邮箱：hanjinyang@tfzq.com
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