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有色金属行业周报总结（1月6日-1月12日）

核心内容

本报告聚焦2014年1月6日至1月12日期间有色金属行业的市场动态、政策变化及公司公告，对行业整体趋势和重点公司进行分析与展望。

主要观点

1. 稀土行业：

   • 工信部等相关部门召开会议，确立了以包钢集团、中国五矿、中铝公司、广东稀土、赣州稀土和厦门钨业等六家重点企业为主导的稀土行业整合格局。
   • 稀土行业集中度将在未来3-5年内迅速提升，利好重点企业。
   • 重稀土氧化物价格小幅下跌，轻稀土保持稳定，主要受社会库存抛售和下游需求淡季影响。
   • 预计未来稀土价格将止跌回升，建议投资者配置五矿稀土、广晟有色、厦门钨业等。

2. 基本金属：

   • 国内金属价格普跌，铝、铜、锌、铅、镍、锡周跌幅分别为1.56%、1.05%、0.96%、1.23%、2.41%。
   • 美联储退出量化宽松政策、中国IPO开闸及银行业监管文件将出台，导致资金面紧张，影响基本金属市场。
   • 铝需求料增10%，但铝价仍处平台走低状态，建议关注逢低做多机会。
   • 铜价上涨主要受中国流动性紧缺驱动，非真实需求推动。

3. 贵金属：

   • 美股走弱，贵金属价格反弹，但国内金银价格下跌。
   • 国际黄金周涨0.92%，白银持平；国内黄金周跌0.33%，白银跌2.21%。
   • 长期来看，QE退出和实际利率抬升将限制贵金属的上涨空间。

4. 小金属：

   • 钼市场行情沉寂，持续低位徘徊。
   • 章源钨业斥资1420万元收购崇义聂都钨矿，提升其资源储备和开采能力。

5. 新材料：

   • 钕铁硼价格保持坚挺，售价成本比为1.29，利于企业1季报。
   • 预计2季度下游需求复苏，建议关注中科三环、正海磁材、宁波韵升等。

关键信息

• 行业评级：维持“持有”评级。
• 重点公司推荐：
  • 买入：五矿稀土、盛达矿业、盛屯矿业、广晟有色。
  • 谨慎增持：厦门钨业。
• 风险提示：
  • 美联储宽松政策变化。
  • 中国经济政策变化。
  • 欧洲经济变化。

公司公告与股东会动态

• 中金岭南：非公开发行股票，用于偿还银行贷款和铅锌扩产。
• 焦作万方：召开股东大会，审议参股稀土公司及铝期货套期保值方案。
• 天齐锂业：非公开发行股票申请通过，拟用于收购锂业公司。
• 闽发铝业：参股泉州银行和南安汇通村镇银行。
• 金瑞科技：变更部分募集资金用途，用于补充流动资金。
• 驰宏锌锗：为子公司提供担保，推进秘鲁项目。
• 东方锆业：与浙江升华拜克生物签署重组意向书，筹划重大资产重组。
• 盛和资源：与阿拉弗拉建立战略合作关系。
• *ST北磁：召开股东大会，选举独立董事。
• *ST株冶：2013年年度业绩预盈，约1亿元。

行业表现

• 有色行业整体表现弱于大盘，市场分化明显。
• 铜价上涨主要受套利交易推动，非真实需求。
• 铝价平台走低，建议关注逢低做多机会。
• 铅价受新加坡供应收紧影响，升水上升，但对LME影响有限。
• 锌价小幅回落，市场仍处调整阶段。
• 钼市低迷，需求改善有限。
• 镍生铁因环保压力上涨，但市场供应紧张。

行业资讯

• 政策动态：
  • 工信部支持组建大型稀土企业集团。
  • 发改委保留电解铝等过剩产业核准项目，严控新增产能。
• 市场动态：
  • 中国通胀预期升温，金属市场分化震荡。
  • 国内资金面紧张，影响基金属价格。
  • 新加坡铅供应收紧，升水上升。

投资建议

• 稀土行业未来集中度将提升，重点企业受益。
• 基本金属短期承压，但长期看好资源优质的矿业股。
• 贵金属受QE退出影响，机会有限。
• 新材料行业需求进入淡季，但二季度有望复苏。
• 建议投资者关注稀土、新能源、新材料等板块的长期布局机会。

联系方式

• 分析师团队：
  • 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，有多年行业研究经验。
  • 宋小庆、吴怡平、陈子坤：分析师，分别有不同专业背景和行业经验。
• 广发证券：
  • 投资评级说明：买入、持有、卖出分别对应不同涨幅预期。
  • 联系方式：地址、邮编、邮箱、服务热线等信息。

总结

整体来看，有色金属行业在政策与市场双重影响下呈现分化走势，稀土行业因政策利好有望迎来集中度提升，基本金属受资金面紧张影响价格承压，贵金属短期反弹但长期机会有限，新材料行业需求进入淡季，但二季度预期复苏。建议投资者关注重点稀土企业及资源优质的基本金属公司，同时留意政策变化对市场的影响。