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交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号

报告名称：沪镍&不锈钢早报—2025年7月17日
发布单位：大越期货投资咨询部
分析师：祝森林
从业资格：F3023048
投资咨询证号：Z0013626
联系方式：0575-85226759

重要提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。

分析内容

❌ 沪镍每日观点

1. 基本面：外盘回落，20日均线以下震荡；产业链成本线重心下降，需求不佳；新能源汽车数据好，但长期过剩格局未变，偏空。
2. 基差：现货价格122100，基差1550，偏多。
3. 库存：LME库存增加，上交所仓单减少，偏空。
4. 盘面：收盘价在20日均线上方，均线上行，偏多。
5. 主力持仓：净空，空头增持，偏空。
6. 结论：沪镍2508呈现20日均线上下震荡运行。

✅ 不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格稳定，短期镍矿回落，成本下降；季节性淡季需求减弱；中性。
2. 基差：平均价格13425，基差755，偏多。
3. 库存：期货仓单略有减少，偏空。
4. 盘面：收盘价在20日均线上方，均线上行，偏多。
5. 结论：不锈钢2509呈现20日均线上下宽幅震荡。

影响因素总结

• 🟢 利多：新能源汽车产销同比上升。
• ❌ 利空：国内产量大幅上升，长期过剩；不锈钢仓单流入增加供压；矿和镍铁矛盾加剧。

市场数据概览

1. 价格与基差
   • 沪镍主力：上一交易日涨1.17%
   • 不锈钢主力：上一交易日跌0.04%
   • 基差：SMM电解镍基差1550，不锈钢基差755
2. 库存变动
   • LME镍库存增加708吨
   • 上期所仓单减少506吨
3. 成本影响：进口成本测算约为121423元/吨，价格构成对公司成本产生较大压力

免责声明

本报告仅供参考，不代表公司立场，不构成投资建议。投资者据此操作，自负盈亏。本报告所载信息不保证准确性，大越期货不承担因使用报告导致的任何损失。