> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结：碳酸锂4月策略 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月碳酸锂市场的供需状况、价格走势及库存变化，旨在为投资者提供短期和中长期的市场判断与操作建议。报告指出，4月碳酸锂供需将环比小幅增长，但中长期来看，上游供应受限，供需矛盾依然存在，可能对锂价形成支撑。 ## 主要观点 - **短期趋势**：碳酸锂价格将处于区间震荡状态。 - **中长期趋势**：若上游供应受限，锂价有望受到支撑，出现上涨。 - **风险因素**：包括新能源汽车及储能需求增速回落、津巴布韦锂矿出口禁令持续、非矿及澳矿供应紧张等。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - 2026年3月碳酸锂期货价格在14万至18万元之间宽幅震荡。 - 3月现货价格：电碳均价16.3万元/吨，工碳均价15.95万元/吨，环比下跌5%。 - 期货主力2605合约收于15.7万元/吨，月内跌幅11%，基差波动剧烈，3月末基差位于5800元/吨。 - 3月碳酸锂期货成交、持仓较上月出现回落，但总体仍保持活跃。 ### 二、碳酸锂上游分析 #### （一）锂矿价格走势及生产利润 - 澳大利亚SC6锂辉石精矿价格3月微跌至2360美元/吨。 - 巴西与非洲锂辉石精矿也小幅下跌，锂云母(Li20)精矿价格下跌6.7%至5225元/吨。 - 碳酸锂生产利润较高，外购锂辉石端利润位于1.1万元/吨，外购云母端利润约1万元/吨。 #### （二）锂矿供需及库存 - 3月锂矿库存大幅下降，贸易商及锂盐厂库存均处于低位。 - 江西锂矿因环保及换证问题，短期内复产无望，市场预期最早下半年恢复。 - 澳洲锂矿受柴油供应受限影响，运营受阻，可能影响全球供应。 ### 三、碳酸锂供给分析 #### （一）碳酸锂产量 - 3月碳酸锂产量10.7万吨，环比增长28%，同比增加35%。 - 电池级碳酸锂产量7.8万吨，工业级碳酸锂产量2.8万吨。 - 4月预计碳酸锂产量环比增长4%，创历史新高。 #### （二）碳酸锂进出口 - 2月进口2.64万吨，出口596吨，净进口2.58万吨。 - 智利和阿根廷为主要进口来源，进口均价上涨2500美元/吨。 - 3-4月进口量预计维持高位，但出口量增长有限。 #### （三）氢氧化锂产量及表观需求 - 3月氢氧化锂产量3.05万吨，环比增长33%，同比增长20%。 - 表观需求预计3.18万吨，处于历史较高水平。 ### 四、碳酸锂下游需求分析 #### （一）新能源汽车销量 - 2026年2月新能源汽车销量76.5万辆，同比下降14%，占总销量42%。 - 3月新能源汽车销量预计回暖，渗透率恢复至52.9%以上。 #### （二）锂电池及电芯产量 - 3月锂电池产量211GWh，其中磷酸铁锂电池占比81.5%。 - 动力电芯产量136GWh，环比增长33%，同比增长43%。 - 储能电芯产量69GWh，环比增长23%，同比增长109%。 #### （三）正极材料及电解液产量 - 磷酸铁锂产量42.7万吨，环比增长23%，同比增长65%。 - 三元材料产量8.4万吨，环比增长19%，同比增长45%。 - 六氟磷酸锂及电解液产量均环比增长8%，整体需求强劲。 ### 五、碳酸锂库存 - 3月末样本社会库存9.95万吨，环比下降0.05万吨，库存天数27.9天。 - 4月预计库存低位小幅累库，因供应增长而需求维持高位。 - 交易所库存因仓单集中注销，3月末降至1.13万吨。 ## 后市预测 - 4月碳酸锂供需双增，短期供需紧平衡，价格震荡。 - 中长期来看，上游供应受限，锂价存在上涨支撑。 - 若津巴布韦锂矿出口禁令未能松动，未来几个月供应将受到较大影响。 - 若锂价进一步下跌，或刺激下游采购及补库需求。 ## 总结 4月碳酸锂市场将维持供需紧平衡，短期价格震荡，中长期则因上游供应受限而具备上涨动力。投资者需密切关注地缘政治因素、锂矿出口政策及下游需求变化，以评估市场走势与投资风险。