20240110-大越期货-PTA_MEG早报_21页_953kb

PTA 分析总结

基本面：近期油价偏弱整理，国内商品氛围偏弱，聚酯原料随之下行。PX供应充裕，下游需求在高位，但PTA新装置变化有限，检修意向低，预计累库预期持续。聚酯和终端需求有一定韧性，但临近春节，部分聚酯装置可能减产，季节性淡季影响需关注。短期价格受宏观面影响较大，供需面有一定支撑但累库预期存在。

基差：现货价为5700，05合约基差-14，显示盘面升水，偏空。

库存：PTA工厂库存405天，环比减少0天，仍维持偏空状态，显示累库压力。

盘面：20日均线走平，收盘价低于均线，短期走势偏空。

主力持仓：多头净持仓，多单减少，但总体偏多，显示市场多头力量未大幅减弱。

预期：短期盘面偏弱运行为主，依赖于需求的支撑；中期供需结构不突显矛盾，预计价格波动受宏观主导，需防范外资多头离场影响。

MEG 分析总结

基本面：2024年供需结构好转共识，库存环比下降33万吨至1038万吨，港口库存小幅去化，但总体维持高位，中期乐观预期因需求韧性。

基差：现货价为4480，05合约基差-92，盘面升水，偏空。

库存：华东地区库存1014万吨，环比减少39万吨，去化趋势，但库存仍高位，偏空。

盘面：20日均线向上，收盘价高于均线，短期走势偏多。

主力持仓：主力净多，持仓从空翻多，显示多头回补，偏多。

预期：短期油价偏弱，库存持续下降，建议逢回调买入；中期供给端供给减少，一季度供需乐观，但需警惕春节前需求下降和季节性累库风险。利多因素包括聚酯负荷高企和需求韧性；利空包括下游放假和原料累库预期。