20260518-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_246kb

金属品种分析总结

核心内容概述

本报告对铜、锌等金属品种的近期市场表现及影响因素进行了分析，涵盖了价格走势、供需状况、库存变化及市场风险提示等方面。以下为各品种的详细分析。

主要观点

铜

• 价格走势：夜盘铜主力合约收低0.26%，短期可能呈现宽幅区间偏强波动。
• 供应情况：精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。
• 需求端：电力投资保持稳定，但汽车、家电产销及地产均呈现负增长。
• 关注因素：美伊战争、美元汇率、铜冶炼产量及下游旺季需求。

锌

• 价格走势：夜盘锌主力合约收涨0.10%，预计锌价可能区间偏强波动。
• 供应情况：锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。
• 库存变化：中钢协统计的镀锌板库存虽下降，但总体仍处于高位。
• 需求端：基建投资累计增速回升，但汽车、家电产销及地产疲弱。
• 关注因素：美伊战争、美元汇率、冶炼产量及下游旺季需求。

关键信息汇总

国内期货收盘价（元/吨）

• 铜: 104,730
• 铝: 24,290
• 锌: 25,330
• 镍: 141,910
• 铅: 16,310
• 锡: 411,200

国内基差（元/吨）

• 铜: -85
• 铝: -100
• 锌: -45
• 镍: -1,120
• 铅: -170
• 锡: -1,430

LME3月期收盘价（美元/吨）

• 铜: 13,545
• 铝: 3,572
• 锌: 3,539
• 镍: 18,580
• 铅: 1,984
• 锡: 52,325

LME现货升贴水（美元/吨）

• 铜: -51.89
• 铝: 65.41
• 锌: -14.79
• 镍: -192.57
• 铅: 5.21
• 锡: -132.50

LME库存（吨）

• 铜: 397,050
• 铝: 346,500
• 锌: 110,875
• 镍: 275,778
• 铅: 265,250
• 锡: 8,135

LME库存日度变化（吨）

• 铜: -1,500
• 铝: -2,250
• 锌: +600
• 镍: 0
• 铅: -50
• 锡: -65

数据来源

• Wind
• 申银万国期货研究所

分析师信息

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241

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风险提示

• 报告中依据和结论存在范围局限性。
• 对未来预测可能存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

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