20260610-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_246kb

金属品种分析总结

核心内容概览

本报告提供了对铜、锌等金属品种的市场分析，涵盖了价格走势、供需情况、库存变化及市场预期等方面。以下为各品种的详细分析：

铜品种分析

市场表现

• 夜盘收盘价：铜主力合约收低0.56%。
• 国内收盘价：104,620元/吨。
• 国内基差：10元/吨（正值表示现货价格高于期货价格）。
• LME3月期收盘价：13,591美元/吨。
• LME现货升贴水：-41.66美元/吨（贴水）。
• LME库存：376,775吨，库存日度变化为-2,450吨（下降）。

供需分析

• 精矿供应：延续紧张状态。
• 冶炼利润：处于盈亏边缘。
• 冶炼产量：虽环比回落，但总体延续高增长。
• 下游需求：电网投资正增长，风电新增装机正增长，但汽车产销和家电产量负增长，地产持续疲弱。

市场预期

• 短期走势：铜价可能在宽幅区间内偏强波动。
• 关注因素：美元汇率、铜冶炼产量、下游需求变化。

锌品种分析

市场表现

• 夜盘收盘价：锌主力合约收低0.12%。
• 国内收盘价：24,715元/吨。
• 国内基差：-85元/吨（负值表示现货价格低于期货价格）。
• LME3月期收盘价：3,535美元/吨。
• LME现货升贴水：-16.64美元/吨（贴水）。
• LME库存：110,650吨，库存日度变化为-300吨（下降）。

供需分析

• 精矿供应：加工费持续低位，阶段性紧张。
• 冶炼产量：延续增长。
• 镀锌板库存：虽下降但总体仍处于高位。
• 下游需求：基建投资累计增速回升，但汽车产销和家电产量负增长，地产持续疲弱。

市场预期

• 短期走势：锌价可能在区间内偏强波动。
• 关注因素：美元汇率、冶炼产量、下游需求变化。

基差与升贴水对比

风险提示与免责声明

研究局限性

• 报告结论存在预测不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性。

分析师声明

• 分析师李野具有期货交易咨询执业资格。
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
• 报告结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

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• 分析师：李野
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机构资质

• 申银万国期货研究所具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。