> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场分析总结 ## 核心内容概述 本文档总结了近期铜、锌等金属品种的市场表现及影响因素，结合了国内与国际市场的数据，分析了价格走势、库存变化、基差情况以及市场关注点。 ## 品种分析 ### 铜 - **价格表现**：夜盘铜主力合约收涨1.62%。 - **供应情况**：精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘。 - **产量变化**：冶炼产量虽环比有所回落，但总体仍保持高增长。 - **需求因素**：电力投资稳定，但汽车、家电产销及地产均出现负增长。 - **价格走势**：铜价短期可能在宽幅区间内偏强波动。 - **关注因素**：美伊战争、美元汇率、铜冶炼产量以及下游旺季需求。 ### 锌 - **价格表现**：夜盘锌主力合约收涨0.85%。 - **供应情况**：锌精矿加工费持续低位，供应阶段性紧张。 - **产量变化**：冶炼产量延续增长。 - **库存情况**：镀锌板库存下降，但总体仍处于高位。 - **需求因素**：基建投资累计增速回升，但汽车、家电产销及地产疲弱。 - **价格走势**：锌价可能在区间内偏强波动。 - **关注因素**：美伊战争、美元汇率、冶炼产量及下游旺季需求。 ## 市场数据概览 ### 国内收盘价（元/吨） | 品种 | 国内前日期货收盘价 | | :--- | :--- | | 铜 | 104,600 | | 铝 | 24,475 | | 锌 | 24,035 | | 镍 | 147,290 | | 铅 | 16,635 | | 锡 | 422,390 | ### 国内基差（元/吨） | 品种 | 基差 | | :--- | :--- | | 铜 | 35 | | 铝 | -130 | | 锌 | -5 | | 镍 | -1,900 | | 铅 | -175 | | 锡 | 3,140 | ### LME 3月期收盘价（美元/吨） | 品种 | LME3月期收盘价 | | :--- | :--- | | 铜 | 13,536 | | 铝 | 3,502 | | 锌 | 3,441 | | 镍 | 18,945 | | 铅 | 1,978 | | 锡 | 54,000 | ### LME现货升贴水（美元/吨） | 品种 | 升贴水 | | :--- | :--- | | 铜 | -49.89 | | 铝 | 70.90 | | 锌 | -8.96 | | 镍 | -203.98 | | 铅 | -5.06 | | 锡 | -27.00 | ### LME库存变化（吨） | 品种 | LME库存 | LME库存日度变化 | | :--- | :--- | :--- | | 铜 | 399,400 | 1,075 | | 铝 | 355,775 | -2,450 | | 锌 | 110,600 | 16,175 | | 镍 | 277,788 | -102 | | 铅 | 265,775 | -400 | | 锡 | 8,450 | -25 | ## 市场关注点 - **地缘政治风险**：美伊战争可能对全球市场产生影响。 - **美元汇率波动**：美元走势将对金属价格形成重要影响。 - **冶炼产量变化**：冶炼产量的增减直接影响供需关系。 - **下游需求变化**：汽车、家电、地产等行业的需求变化对金属价格具有重要影响。 ## 研究信息来源 - 数据来源：Wind，申银万国期货研究所 ## 分析师信息 - **分析师**：李野 - **从业资格号**：F0285557 - **交易咨询号**：Z0002369 - **联系方式**： - 邮箱：liye@sywgqh.com.cn - 电话：021-50586241 ## 公司资质声明 - 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。 ## 风险提示 - 报告结论存在预测偏差的可能。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息。 - 本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。 - 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。 - 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 本报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。