20250912-国信期货-铁合金周报_供需拖累政策托底_观望为主_27页_1mb

铁合金周报总结

1. 行情回顾
9月12日的关键事件包括多家银行调整住房贷款政策、河南支持住房消费措施、工信部电力装备稳增长方案、中国汽车产销量首次超2000万辆以及江西暂停以旧换新补贴。锰硅期货小幅震荡，现货持平或小幅变动，基差震荡；硅铁期货震荡，现货小幅回升。产区电费变化显示电费影响利润，但总体价格走势缺乏大趋势。

2. 锰硅产业链概况
锰矿价格和进口量处于下降趋势，锰硅利润估算显示行业利润承压。产量持续增加（如全国开机率和日产量高），钢材需求环比减产，导致供需预计转为宽松，但库存不高，价格变动有限。

3. 硅铁产业链概况
硅铁利润估算受能源价格影响较大。产量环比回落，但钢材需求也减，基差变化不大，供需关系总体宽松。

4. 后市展望
基于供需拖累，建议观望为主。锰硅产量高，需关注能源价格和政策变动；硅铁依赖能源价格变化，政策托底作用有限。总体市场趋势不明朗，风险与机会并存。