20260520-光大期货-农产品日报_7页_1mb

农产品日报（2026年5月20日）总结

一、核心内容概览

本日报主要分析了玉米、豆粕、油脂、鸡蛋和生猪等农产品的市场表现与走势预测，结合了现货市场动态、期货合约走势及价差变化，为投资者提供了市场趋势的参考信息。

二、主要品种分析

1. 玉米

• 市场表现：玉米主力2607合约以小阴线收盘，期价震荡。
• 现货市场：受降雨天气影响，芽麦占比预期提升，玉米期价承压。
• 区域动态：
  • 东北产区玉米价格稳定，贸易商心态平稳，低价售粮意向一般，但购销活跃度不高，供应消化缓慢。
  • 华北地区玉米价格整体稳定，少数企业小幅上调，市场供应有所减弱，价格稳中偏强。
• 趋势预测：短期价格或小幅偏弱，中期报价延续偏弱预期。

2. 豆粕

• 市场表现：豆粕维持震荡偏强走势。
• 国际市场：CBOT大豆下跌，因获利了结，美豆播种进度较快，厄尔尼诺风险发酵，资金布局关键生长期天气。
• 国内动态：
  • 5月大豆到港压力大，养殖端亏损严重，现货滞涨期货。
  • 进口成本走高为豆粕提供支撑。
• 操作建议：短多参与。

3. 油脂

• 市场表现：油脂市场偏强预期，菜籽油涨幅最大，其次是棕榈油，豆油涨幅最小。
• 国际动态：BMD棕榈油连续三日上涨，供应可能收紧，马棕油6月价格预计维持在每吨4400马币左右。
• 国内动态：
  • 棕榈油进口成本走高，推动国内市场上涨。
  • 巴西大豆通关速度偏慢，近期还有6万吨进口大豆拍卖，豆油有望逐渐恢复到累库状态。
• 操作建议：多头参与。

4. 鸡蛋

• 市场表现：鸡蛋期货主力2607合约冲高回落，收跌0.99%，远月合约表现强于近月合约。
• 现货价格：全国鸡蛋价格4.35元/斤，环比跌0.06元/斤。产区中，宁津粉壳蛋4.25元/斤，黑山市场褐壳蛋4.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.51元/斤，广州市场褐壳蛋4.65元/斤。
• 市场动态：
  • 养殖单位积极出货，产区货源供应稳定。
  • 终端采购谨慎，蛋价有所回调。
  • 养殖利润增加，淘汰意愿减弱，不利于后期产能去化。
  • 梅雨季临近，贸易备货谨慎，蛋价存在下调预期。
• 操作建议：短期盘面高位震荡，关注逢高做空机会，警惕淘汰量增加及周边商品价格走强对鸡蛋价格的扰动。

5. 生猪

• 市场表现：生猪近月2607合约先涨后跌，现货猪价持稳，期价升水回归。
• 现货价格：河南猪价小涨，安徽报价稳定，大场出栏价10.00-10.20元/公斤，中小场出栏价9.80元/公斤左右。
• 趋势预测：现货市场报价保持稳定，7月合约价格回调，9月合约等待调整结束后的买入机会，暂短多参与。

三、市场信息摘要

1. 广西地震：5月18日广西发生地震，但对锌冶炼厂生产暂无影响。
2. 进口大豆：5月进口大豆集中到港，油厂开机率回升，预计全月大豆压榨量在850万吨左右，月环比增加160万吨，同比减少50万吨。
3. 宏观政策：国家统计局指出，宏观政策工具箱丰富，政策实施精准性和有效性提高，有条件应对经济风险。
4. 钢材产量：4月钢材产量12263万吨，同比下降1.7%；1-4月累计产量47194万吨，同比下降1.3%。
5. 粗钢产量：4月粗钢产量8363万吨，同比下降2.8%；1-4月累计产量33112万吨，同比下降4.1%。
6. 平板玻璃：4月产量7283万重量箱，同比下降7.9%；1-4月累计产量29639万重量箱，同比下降5.8%。
7. 烧碱产量：4月产量404万吨，同比增长7.2%；1-4月累计产量1603万吨，同比增长6.1%。
8. 油菜籽到港：油厂压榨明显回升，菜籽油供应逐步增加，库存恢复。
9. 黄金价格预测：摩根大通将2026年平均黄金价格预测下调至5243美元/盎司，较此前预测5708美元/盎司有所降低。

四、品种价差分析

1. 玉米9-1价差

• 短期价格偏弱，价差震荡。
• 5月价差为50元/吨，较4月有所收窄。

2. 玉米淀粉9-1价差

• 价差震荡，5月价差为80元/吨，较4月有所收窄。
• 腾库压力减弱，市场供应逐步恢复。

3. 豆粕9-1价差

• 价差震荡偏弱，5月价差为-45元/吨，较4月有所收窄。
• 短期操作建议为短多参与。

4. 豆油9-1价差

• 价差震荡偏弱，5月价差为-100元/吨，较4月有所收窄。
• 巴西大豆通关速度偏慢，豆油有望逐渐恢复到累库状态。

5. 棕榈油9-1价差

• 价差震荡，5月价差为-50元/吨，较4月有所收窄。
• 棕榈油进口成本走高，推动国内市场上涨。

6. 鸡蛋9-1价差

• 价差震荡，5月价差为-700元/吨，较4月有所收窄。
• 现货价格反弹，但终端采购谨慎，蛋价存在下调预期。

7. 生猪9-1价差

• 价差震荡，5月价差为-1500元/吨，较4月有所收窄。
• 现货价格稳定，7月合约回调，9月合约等待调整后的买入机会。

五、研究团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得最佳农产品分析师称号。
• 侯雪玲：豆类分析师，期货从业十余年，多次获奖，与南开大学合作获得特等奖。
• 孔海兰：鸡蛋、生猪行业研究员，经济学硕士，担任第一财经频道嘉宾分析师，多次接受采访。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性及完整性。
• 所有观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。
• 投资者据此作出的任何投资决策，后果自负，与本公司及作者无关。