20140616-国金证券-周期品价格周报_30页_2mb

报告摘要

行业研究周报总结

核心内容概览

本报告为2014年6月13日发布的行业研究周报，涵盖化工、煤炭、钢铁、有色金属、建材、造纸及航运等行业价格与库存变动情况，旨在为投资者提供市场动态分析。

化工行业

主要价格变动

原油、成品油：Brent原油价格周涨4.06%，WTI原油价格周涨3.77%；上海93#汽油和0#柴油价格维持不变；新加坡航空煤油和石脑油价格分别上涨1.55%和1.69%；NYMEX天然气价格上涨1.06%。
塑料、橡胶：乙烯价格下跌0.35%，丙烯价格上涨0.37%，丁二烯价格上涨3.91%；ABS下跌0.35%，PS维持不变，PP上涨0.40%；天然乳胶和顺丁橡胶价格维持不变。
农药化肥：尿素价格上涨4.93%，草甘膦价格下跌4.07%；钾肥、磷肥价格维持不变。
无机化工：硫酸价格上涨5.71%，硝酸价格上涨1.47%；盐酸、纯碱、烧碱、钛白粉、磷矿石及黄磷价格维持不变。
有机原料：甲苯和二甲苯价格上涨1.25%和1.00%；丙烯酸甲酯、丙烯酸乙酯、丙烯酸价格维持不变；丙烯酸丁酯价格上涨0.83%；乙二醇价格上涨0.14%；环氧乙烷价格维持不变；二甲醚价格下跌0.81%；甲醇价格上涨2.73%；醋酸价格上涨2.56%；醋酸酐价格下跌6.82%。
化纤：氨纶40D价格下跌1.96%；涤纶POY、FDY、DTY价格分别上涨4.81%、4.76%、3.70%；粘胶短纤价格上涨0.08%，长纤价格维持不变；1,4-丁二醇价格下跌5.71%。
聚氨酯：TDI和MDI价格分别下跌0.58%和0.68%。

主要观点

化工行业整体呈现涨跌互现的趋势，部分产品价格因成本上升或供应紧张而上涨，而部分产品则因需求下降或供应增加而下跌。
醋酸价格上涨主要得益于上游甲醇价格下跌，导致其成本下降，从而带动利润上升。

煤炭行业

主要价格变动

秦皇岛港动力煤价格维持不变，库存增加3.88%至649.84万吨。
澳大利亚BJ动力煤指数周下跌1.88%，BJ动力煤现货价周下跌1.89%。

主要观点

煤炭市场供需关系稳定，价格未出现明显波动。
秦皇岛港库存增加表明市场整体需求有所回升，但价格维持不变。

钢铁行业

主要价格变动

国内钢材均价继续下跌，线材、螺纹钢、冷轧、中板价格分别下跌0.78%、0.93%、0.14%、0.29%。
钢材库存持续去化，线材、螺纹钢、冷轧、热轧库存分别下降2.88%、2.57%、0.56%、1.52%；中板库存略有增加0.59%。

原材料与成本

铁矿石价格总体下跌，北仑港和青岛港分别下跌2.33%和1.47%。
焦炭价格小幅下跌0.36%，1/3焦煤价格下跌0.12%。
海运费方面，BDI和BCI分别下跌8.39%和3.51%；铁矿石国际运价西澳至青岛线和图巴朗至青岛线分别下跌4.95%和6.52%。

主要观点

钢铁行业面临价格下行压力，库存持续去化，但部分品种如热轧价格维持不变。
原材料成本下降对钢铁企业利润有一定支撑，但整体钢价仍受市场需求影响。

有色金属行业

基本金属

LME铜、铝、锌、铅、锡、镍价格分别下跌0.99%、1.39%、0.68%、0.94%、2.46%、3.85%。
沪铜价格下跌1.10%，沪铝价格上涨0.34%，沪锌价格上涨1.09%。

贵金属

伦敦金价上涨2.04%，伦敦银价上涨2.89%。

稀土及小金属

碳酸稀土、氧化镨钕、镝金属价格维持不变。
钼精矿价格下跌1.42%，APT FOB价维持不变；锑、锆矿、锰、钛精矿价格维持不变。

主要观点

基本金属价格整体下跌，贵金属价格小幅上涨。
稀土及小金属价格稳定，市场未出现明显波动。

建材行业

水泥

全国P.C32.5和P.O42.5水泥均价分别下跌2元/吨和4元/吨。
华北、东北、华东、中南、西南、西北地区水泥价格各有波动，但多数地区价格维持不变。

玻璃

全国平板玻璃均价下跌44元/吨至1189元/吨；各地价格均有不同程度的下调，如北京、秦皇岛、上海、成都、广州、沈阳、西安、济南等地。

主要观点

水泥市场整体价格下行，部分区域出现局部上涨。
玻璃价格持续下跌，市场供需关系偏弱。

造纸行业

纸价

国内铜版纸、胶版纸、白卡纸、白板纸、箱板纸价格均维持不变。
国际市场欧洲轻涂纸价格下跌0.16%，美国30磅新闻纸价格维持不变。

原材料

国内针叶浆和阔叶浆价格维持不变；NBSK价格微跌0.13%，BHKP价格下跌0.63%。
废纸价格方面，美废和日废价格均维持不变。

主要观点

国内纸价稳定，国际纸价略有波动。
原材料价格整体变化不大，市场供需关系保持平稳。

航运行业

航运指数

干散货市场：BDI报906，周下跌8.39%；CCBFI报947.96，周下跌1.25%。
油运市场：BDTI报641，周上涨0.94%。
集运市场：CCFI报1102.98，周下跌0.55%。

主要观点

干散货市场运价持续下跌，反映市场需求疲软。
油运市场运价小幅上涨，集运市场运价略有下跌。

行业投资评级说明

长期竞争力评级：基于企业基本面，评估未来两年内公司竞争力与行业均值的对比。
公司投资评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度超过20%；
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%；
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。
行业投资评级：
- 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%；
- 持有：预期未来3-6个月内行业变动幅度与大盘接近；
- 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%。