20250423-国泰期货-国债期货_政策预期再升温_股债双牛；市场方向仍未明_震荡延续_3页_575kb

国债期货市场总结（2025年4月23日）

核心内容概览

2025年4月22日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，30年期主力合约涨幅最大，达到0.50%，10年期、5年期及2年期合约也分别上涨0.17%、0.07%和0.01%。市场情绪偏向看多，但基本面因子显示看空倾向，整体趋势强度为0，表明市场方向尚未明确，震荡延续。

市场表现

• 国债期货收盘情况：

  • 2年期合约（TS2506）收盘价102.402，涨0.01%
  • 5年期合约（TF2506）收盘价106.165，涨0.07%
  • 10年期合约（T2506）收盘价108.970，涨0.17%
  • 30年期合约（TL2506）收盘价119.920，涨0.50%

• 市场整体表现：

  • 沪指上涨0.45%，深成指上涨1.27%，创业板指上涨1.59%
  • 沪指实现7连阳，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨

资金与利率情况

• 货币市场利率变化：

  • 隔夜SHIBOR报1.7090%，较前一交易日下跌0.7bp
  • 7天SHIBOR报1.6700%，下跌1.0bp
  • 14天SHIBOR报1.8000%，上涨0.3bp
  • 1个月SHIBOR报1.7540%，下跌0.4bp

• R007利率：

  • 当前约为1.7262%

现券市场表现

• 国债收益率曲线：

  • 2Y期收益率下移0.52BP至1.46%
  • 5Y期收益率下移1.07BP至1.52%
  • 10Y期收益率下移1.54BP至1.65%
  • 30Y期收益率下移1.50BP至1.91%

• 信用债收益率曲线：

  • AAA评级中短期票据6M期收益率下移25.00BP至1.80%
  • 1Y期收益率上行12.00BP至1.83%
  • 3Y期收益率上行1.00BP至1.86%
  • 5Y期收益率上行2.50BP至2.18%

机构持仓变化

• 日度净多头持仓变化：

  • 私募增加1.47%
  • 外资增加4.61%
  • 理财子增加3.64%

• 周度净多头持仓变化：

  • 私募增加1.61%
  • 外资减少0.67%
  • 理财子减少0.57%

宏观及行业动态

• 央行操作：
  • 开展2205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0
• 趋势强度解释：
  • 取值范围为[-2, 2]，0表示中性
  • 强弱程度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强
  • -2表示最看空，2表示最看多

其他信息

• CTD券IRR：

  • 2年期：240024.IB，IRR为2.37%
  • 5年期：240014.IB，IRR为2.14%
  • 10年期：240025.IB，IRR为2.01%
  • 30年期：200012.IB，IRR为1.96%

• 数据来源：

  • iFind，国泰君安期货研究

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图表说明

• 图1：银行间质押回购利率

  • 资料来源：iFind，国泰君安期货研究

• 图2：国债期货主力合约IRR走势

  • 资料来源：iFind，国泰君安期货研究