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国债期货市场分析总结（2025年9月9日）

核心内容概述

2025年9月9日，国债期货市场整体呈现震荡走势，不同期限合约表现分化。30年期主力合约TL2512下跌0.21%，而2年期和5年期主力合约TS2512与TF2512分别上涨0.01%和0.00%。10年期主力合约T2512小幅下跌0.05%。整体来看，市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。

主要观点

• 市场走势：国债期货市场震荡延续，30年期合约表现较弱，而短端合约相对强势。
• 资金面情况：隔夜shibor上涨3.7bp至1.3530%，7天shibor上涨1.1bp至1.4380%，14天shibor微涨0.4bp至1.4710%，1个月shibor持平，为1.5200%。整体资金面偏紧，市场流动性有所收紧。
• IRR走势：各期限活跃CTD券的IRR分别为：2年期250012.IB为1.46%，5年期250003.IB为1.28%，10年期220017.IB为1.15%，30年期210005.IB为0.96%。IRR整体呈下行趋势，反映市场对收益率的预期有所降低。
• 宏观环境：8月宏观数据即将发布，市场预计数据仍将疲弱，交易逻辑主要受政策预期、流动性状况及数据边际变化影响。

关键信息

各期限国债期货表现

货币市场动态

• 隔夜shibor：1.3530%，较前一交易日上涨3.7bp。
• 7天shibor：1.4380%，较前一交易日上涨1.1bp。
• 14天shibor：1.4710%，较前一交易日上涨0.4bp。
• 1个月shibor：1.5200%，与上一交易日持平。

资金面与IRR关系

• R007：约1.4566%，与shibor走势基本一致。
• IRR：2年期为1.46%，5年期为1.28%，10年期为1.15%，30年期为0.96%，整体呈下行趋势，显示市场对收益率的预期下降。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：$\theta$（未提供具体数值）

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