20190910-万联证券-金融科技行业8月报：央行数字货币再加码_15页_1mb

金融科技行业8月报总结

核心内容

2019年8月，中国金融科技行业发展呈现积极态势，政策支持、技术创新与市场表现同步提升。央行数字货币研究持续推进，金融科技顶层规划发布，为行业带来明确的发展方向与机遇。同时，资本市场改革深化，金融科技在证券、保险、银行等领域的应用不断拓展，推动行业格局重塑。

主要观点与投资建议

1.1 央行数字货币呼之欲出

• 四大特点：

  1. 坚持中心化管理，由央行统一发行。
  2. 采用双层运营体系，通过商业银行等机构进行兑换。
  3. 账户松耦合，保护用户隐私，便于央行监管。
  4. 不预设技术路线，未来可能基于区块链技术，但非唯一选择。

• 影响：

  1. 降低现金发行与结算成本。
  2. 提升货币政策执行效率。
  3. 打击金融犯罪，增强金融稳定。
  4. 提升人民币数字货币的战略地位。

• 投资机会：

  • 银行IT公司有望受益于新一轮IT改造。
  • 电子认证CA机构可能参与数字货币推广，获得新发展空间。

1.2 金融科技顶层规划出炉

• 《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》明确未来三年发展目标与重点任务：

  • 目标：到2021年，建立健全金融科技发展的“四梁八柱”。
  • 重点任务：加强战略部署、合理应用、服务提质、风险防控、监管强化、基础支撑。

• 行业影响：

  • 资本市场改革持续深化，证券IT行业将迎来大量系统改造业务。
  • 监管体系逐步完善，推动行业有序发展。

市场与标的表现

2.1 股票市场

• 金融科技板块（中证）：年初至今累计涨幅为36.84%，8月涨幅2.52%，优于上证综指、银行与非银板块。
• 个股表现：
  • 涨幅领先：奥马电器（27.91%）、长亮科技（15.37%）、银之杰（14.30%）。
  • 跌幅较大：二三四五（-10.87%）、中科金财（-7.79%）、航天信息（-6.68%）。

2.2 币圈情况

• 比特币：8月单月下跌4.87%，报收9594.15美元。
• 其他数字加密货币：整体震荡，部分币种出现较大波动。

热点与动态跟踪

3.1 金融机构+科技

• 银行：

  • 邮储银行发布服务粤港澳大湾区建设方案，推动金融科技与跨境金融融合。
  • 渣打银行在中国成立首个金融科技创投平台，推动本地创新生态发展。
  • 微众银行全面开源，强化开放银行战略，提升金融科技应用能力。

• 保险：

  • 京东方与平安集团签署战略合作协议，聚焦智慧端口与金融科技。

• 券商：

  • 广发、华泰证券通过金融科技推动财富管理转型，业务增长显著。
  • 腾讯金融科技业务成为收入增长主力，同比增长37%，占比达26%。

• 基金：

  • 公募基金加速金融科技布局，提升服务效率与客户体验。
  • 银行理财子公司与公募基金展开竞争与合作，推动行业创新。

3.2 科技公司+金融

• 腾讯通过金融科技及云服务推动收入增长，金融科技业务独立运营，提升战略地位。
• 任买科技作为金融科技解决方案提供商，持续助力金融机构提升服务效率与风控能力。

3.3 金融科技监管

• 金融科技发展需技术与法治并重，防范信用、欺诈、技术与制度风险、金融系统性风险、社会不稳定风险及信息安全问题。
• 监管科技、监管沙箱等新监管工具被广泛尝试，以提升风险预警与监管覆盖能力。

3.4 技术创新相关

• 金融云：

  • 银联商务与百度云合作，推动智能金融云升级，赋能商户数字化转型。
  • 金融云将为金融机构提供低成本、高效率的系统服务，助力智慧城市建设。

• 区块链：

  • 《珠海-澳门“区块链+特色金融”白皮书》发布，推动区块链在特色金融领域应用。
  • 重庆将建密码区块链技术研究院，加强密码学与区块链技术研究。

风险提示

• 监管趋严：政策对金融科技监管加强，可能影响行业发展节奏。
• 技术创新及应用落地不及预期：技术发展速度与实际应用存在不确定性。

行业投资评级

公司投资评级

基准指数

• 基准指数：沪深300指数

附录：研究团队信息

• 分析师：缴文超 / 张译从
• 执业证书编号：S0270518030001 / S0270518090001
• 联系方式：
  • 电话：010-66060126
  • 邮箱：jiaowc@wlzq.com / zhangyc1@wlzq.com
• 研究助理：喻刚 / 孔文彬
  • 电话：010-66060126 / 021-60883489
  • 邮箱：yugang@wlzq.com / kongwb@wlzq.com