> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结（2026-4-29） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年4月29日发布的尿素早报，内容涵盖尿素期货市场分析、现货行情、库存情况、供需平衡及市场预期等多个方面，为投资者提供市场走势参考。 ## 市场基本面分析 1. **供应端**： - 当前日产及开工率小幅下滑，但整体日产量仍处于近年来同期高点，表明供应仍较为充裕。 - 短期内装置复产与检修并行，供应端波动不大。 - **核心观点**：供应充足，但存在阶段性调整。 2. **需求端**： - 工业需求恢复，复合肥和三聚氰胺开工率回升，受到海外需求缺口及生产利润修复的推动，形成阶段性刚需支撑。 - 农业需求阶段性回落，且出现区域性分化，北方地区需求基本收尾，南方地区仍有追肥需求。 - **核心观点**：工业需求支撑明显，农业需求区域分化，整体需求偏稳。 3. **外盘价格**： - 受地缘因素及供应链重构影响，外盘价格持续走强，出口内外价差拉大。 - 国际求购意向极强，但有关部门已明确要求优先保障国内春耕需求，严格执行出口配额管理制度，限制国际价格对国内市场的影响。 - **核心观点**：国际价格走强，但国内政策限制其影响。 ## 技术面与市场指标分析 1. **基差**： - UR09合约基差为-131，升贴水比例为-6.9%，表明期货价格相对现货价格偏弱，市场情绪偏空。 - **核心观点**：基差偏空，反映期货价格相对现货价格存在贴水。 2. **库存**： - 当前UR厂内库存为46.4万吨，环比下降4.3%，库存水平偏多。 - 港口库存为15万吨，环比下降1万吨，季节性库存趋势明显。 - **核心观点**：库存偏多，对价格形成一定压力。 3. **盘面走势**： - UR09合约收盘价位于20日均线上方，20日均线向上，显示短期走势偏强。 - **核心观点**：盘面高位偏强，技术面支撑较好。 4. **主力持仓**： - UR主力合约净多头持仓，显示市场多头力量较强。 - **核心观点**：主力持仓偏多，市场看涨情绪浓厚。 ## 市场预期 - 综合基本面、技术面及持仓情况，预计UR09今日走势偏强。 - **核心观点**：短期市场偏多，价格有望继续上涨。 ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.47 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | ## 图表说明 - **尿素仓单**：显示当前尿素期货仓单数量为12950万吨，环比增加850万吨，表明市场投机氛围浓厚。 - **厂内库存季节性**：显示厂内库存呈现季节性波动，当前库存水平偏多。 - **港口库存季节性**：港口库存同样呈现季节性变化，当前库存水平较低，但季节性调整可能带来变化。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info