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报告：玻璃期货行情分析

• 业务资格：大越期货投资咨询部，拥有交易咨询业务资格（证监许可【2012】1091号）。

• 观点摘要：

  • 基本面：玻璃生产利润回落，多数产线冷修，开工率下降，产量处于历史同期低位；下游需求疲软，订单量偏低，地产终端需求不振；空头。
  • 基差：河北沙河现货价格1080元/吨，期货FG2601收盘价1237元/吨，基差-157元，期现实现回落，期货升水；偏空。
  • 库存：全国浮法玻璃库存6158.30万箱，较前一周降2.33%，但高于五年均值；偏空。
  • 盘面：价格运行在20日均线上方，短期支撑；偏多。
  • 主力持仓：净空头，但空头减仓；偏空。
  • 预期：玻璃基本面向下，短期震荡，需警惕供需矛盾持续。

• 利多因素：境外“反内卷”政策预期存在产能出清可能。

• 利空因素：地产疲弱、加工行业资金压力大、市场情绪降温。

• 主要逻辑：供给收缩但需求不振，库存反弹，预计短期震荡弱势。

• 风险提示：“反内卷”政策力度可能低于或高于预期。