20250917-国金期货-沪锌期货日报_3页_832kb

报告摘要

沪锌期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

2025年9月17日，沪锌主力合约（ZN2510）呈现弱势震荡，收盘价为22280元/吨。当日成交量为96254手，持仓量减少6897手至78094手。

现货价格同步下行，基差走弱，内外市场呈现明显分化。LME锌库存持续去库支撑外盘，而国内则因消费旺季不旺延续累库，叠加美联储议息会议前的市场谨慎情绪，价格维持区间波动。

1.2 品种价格

今日沪锌期货12个合约总持仓量为216271手，较上一交易日增加1667手。各合约表现如下：

ZN2510：前结算22300元/吨，今开盘22330元/吨，最高价22365元/吨，最低价22195元/吨，收盘价22280元/吨，结算参考22280元/吨，涨跌1为-20元/吨，涨跌2为-20元/吨，成交量96254手，成交额1072318元，持仓量减少6897手。
ZN2511：前结算22315元/吨，今开盘22325元/吨，最高价22370元/吨，最低价22210元/吨，收盘价22285元/吨，结算参考22285元/吨，涨跌1为-30元/吨，涨跌2为-30元/吨，成交量65574手，成交额730767.8元，持仓量增加6434手。
ZN2512：前结算22330元/吨，今开盘22350元/吨，最高价22385元/吨，最低价22230元/吨，收盘价22310元/吨，结算参考22300元/吨，涨跌1为-20元/吨，涨跌2为-30元/吨，成交量14533手，成交额162077.9元，持仓量增加1553手。
ZN2601：前结算22360元/吨，今开盘22360元/吨，最高价22410元/吨，最低价22255元/吨，收盘价22340元/吨，结算参考22330元/吨，涨跌1为-20元/吨，涨跌2为-30元/吨，成交量2628手，成交额29344.59元，持仓量增加456手。
ZN2602：前结算22370元/吨，今开盘22390元/吨，最高价22430元/吨，最低价22285元/吨，收盘价22375元/吨，结算参考22370元/吨，涨跌1为+5元/吨，涨跌2为0元/吨，成交量864手，成交额9664.11元，持仓量增加112手。
ZN2603：前结算22370元/吨，今开盘22400元/吨，最高价22430元/吨，最低价22315元/吨，收盘价22405元/吨，结算参考22360元/吨，涨跌1为+35元/吨，涨跌2为-10元/吨，成交量151手，成交额1688.52元，持仓量增加10手。
ZN2604：前结算22420元/吨，今开盘22455元/吨，最高价22465元/吨，最低价22325元/吨，收盘价22395元/吨，结算参考22410元/吨，涨跌1为-25元/吨，涨跌2为-10元/吨，成交量20手，成交额224.11元，持仓量增加1手。
ZN2605：前结算22430元/吨，今开盘22495元/吨，最高价22495元/吨，最低价22360元/吨，收盘价22430元/吨，结算参考22410元/吨，涨跌1为0元/吨，涨跌2为-20元/吨，成交量19手，成交额212.91元，持仓量增加1手。
ZN2606：前结算22490元/吨，今开盘22480元/吨，最高价22480元/吨，最低价22420元/吨，收盘价22420元/吨，结算参考22445元/吨，涨跌1为-70元/吨，涨跌2为-45元/吨，成交量13手，成交额145.92元，持仓量减少2手。
ZN2607：前结算22460元/吨，今开盘22510元/吨，最高价22510元/吨，最低价22400元/吨，收盘价22405元/吨，结算参考22465元/吨，涨跌1为-55元/吨，涨跌2为+5元/吨，成交量6手，成交额67.40元，持仓量减少2手。
ZN2608：前结算22480元/吨，今开盘22500元/吨，最高价22500元/吨，最低价22425元/吨，收盘价22470元/吨，结算参考22460元/吨，涨跌1为-10元/吨，涨跌2为-20元/吨，成交量8手，成交额89.84元，持仓量减少2手。
ZN2609：前结算22450元/吨，今开盘22515元/吨，最高价22560元/吨，最低价22435元/吨，收盘价22440元/吨，结算参考22475元/吨，涨跌1为-10元/吨，涨跌2为+25元/吨，成交量6手，成交额67.44元，持仓量增加3手。

1.3 总结

ZN2510：主力合约价格震荡，成交量较高，持仓量减少。
其他合约：多数合约价格小幅波动，成交量和持仓量变化不大，ZN2511和ZN2512持仓量增加，ZN2601至ZN2609成交量普遍较低。

2. 现货市场

2.1 基差数据

根据 Wind 数据，当日基差为-110元/吨，较前一日的-25元/吨有所走弱，表明期货价格低于现货价格，现货市场相对强势。

3. 影响因素分析

3.1 关联数据跟踪与解读

宏观因素：美联储即将公布议息会议决议，市场普遍预期降息25个基点，美元指数走弱为锌价提供底部支撑。然而，美国8月零售数据超预期，引发对降息幅度的争议，市场情绪趋于谨慎。
供应端：9月国内冶炼厂检修增多，预计月产量环比减少1-2万吨。再生锌企业因原料价格上涨和供应偏紧进一步减产，整体供应仍维持宽松。
需求端：消费旺季特征不明显，下游锌合金、镀锌企业以刚需采购为主，浙江、广东等地压铸企业补货规模有限，消费改善传导缓慢。